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2021年12月07日
剖析北交所液压产业链,哪些专精特新公司可以脱颖而出?
■液压产品收入44%来自工程机械,2020年工业车辆出口占23%。液
压产品作为制造业的通用基础零部件,其下游行业分布较广。我国液
压产品的下游行业以工程机械、汽车、重型机械、机床工具等为主,
其中工程机械占44%。中国工程机械行业营收2020年达7751亿元,同
比增长16.02%。2015-2020年CAGR达11.14%,其中主要产品,销量增
长幅度最大的是轮式起重机和挖掘机,CAGR分别达42.17%和40.18%。
增长数量最高的为叉车,由2015年32.76万台增加到2020年的80.02
万台,CAGR为19.56%。2020年销量破十万台的产品有:挖掘机、装
载机、工业车辆及升降工作平台,其中出口占比最高的是工业车辆,
出口18.17万台,占比22.70%。
■中国液压市场占全球30%,进口依赖逐步降低。美国、中国、日本、
德国、意大利是全球液压销售的前五位国家,其中中国占比30.2%,美
国占比38.0%。根据MarketsandMarkets,全球市场预计到2025年达2904
亿元,国内市场以油缸、泵、阀为代表的关键零部件比重较高,2019
年合计占比达62.9%,其中油缸、泵、阀分别占比34.4%、16.1%和12.4%。
目前我国液压市场进口依赖正逐步降低。2020年进口金额为119.1亿元,
占2020年中国市场规模的15.3%,相比于2018年的18.8%,下降明显。
■恒立为液压缸龙头,万通、威博、利通发力各自细分领域。液压系统
行业主要上市及挂牌企业有恒立液压、万通液压、威博液压、利通科
技、艾迪精密、长龄液压、邵阳液压、科宇股份等。其万通液压为专
精特新企业,自卸车+机械装备用油缸+油气弹簧,三大核心业务齐头
并进。威博液压专注液压动力单元,国内市占率超30%,产品主要应
用于电动叉车、举升机等领域,2021年前三季度收入同比增长54.54%,
达到2.33亿元,主要受仓储领域需求上升以及叉车电动车趋势所致。
利通科技主营业务为液压橡胶软管及软管总成的研发、生产和销售,
产品主打低弯曲、高压力、长寿命,为液压软管国内龙头,连续多年
被评为“胶管十强企业”。
■新三板挂牌公司共计6972家,近一周新挂牌2家:本周市场成交额
123.14亿元,环比下降6.11%,北证A股成交量和成交额分别为3.60
亿股和68.76亿元,分别下降32.92%和38.73%。新三板挂牌公司共计
6972家,本周新挂牌2家,摘牌56家。分层来看:创新层1224家,
基础层5748家。估值方面,北证A股PE(TTM)均值37.46倍,中值26.60
倍。
■风险提示:政策风险,宏观经济风险,下游需求不及预期风险
内容目录
1.恒立VS万通VS威博VS利通,剖析北交所液压产业链
1.1.液压产品收入44%来自
1.2.中国液压市场2020年达779
1.3.
1.3.1.
1.3.2.万通液压:液压专精特新企业,自卸车+
1.3.3.威博液压:市占率超30%
1.3.4.利通科技:液压软管国内龙头,产品遍及20
2.市场表现:三板活跃指数周跌幅1.74%
3.新三板估值:北证A股PE(TTM)均值37.46倍,中值26.60
倍,中值14.80倍
4.新三板市场个股表现
5.【新三板发行情况概览】
5.1.每月挂牌公司数量分布
5.2.新增挂牌公司业绩情况
6.【新三板交易情况概览】
6.1.成交量环比上升17.57%
6.2.成交额123.14亿元,环比下降6.11%
7.【定向发行融资动态】
7.1.
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