美容护理行业月报：爱美客发布24Q1业绩预告，毛戈平转战港股IPO-红塔证券16.pdf

[[TTaablblee__RReeppoortrtDDaattee]]

2024年年04月月18日日

[Table_ReportIndustryName]

美容护理

[Table_ReportName]

证券研究报告—行业定期报告

[Table_IndustryRank][Table_Title]

投资评级：强于大市美容护理行业月报：爱美客发布24Q1业绩预

相对指数表现

告，毛戈平转战港股IPO

[Table_Chart]

0.50美容护理沪深300报告摘要

0.22[Table_Summary]

化妆品：2024年3月，我国限额以上单位化妆品类零售额411亿

-0.06

元，同比增长2.2%，跑输社零增速0.9pct。3月抖音美妆大盘延续高

-0.34

-0.62增，抖音美妆护肤实现销售额134.77亿元，同比增长50.4%。分品牌

-0.91看，珀莱雅/彩棠/悦芙媞/佰草集/丸美/恋火/瑷尔博士/韩束抖音GMV增

2023/42023/72023/102024/12024/4

速优于大盘。巨子生物2023年度业绩高增，收入/归母净利润同比

+49.0%/+44.9%，验证重组胶原蛋白护肤高景气度。通过深耕线上渠道、

实施品类扩展、打造明星单品和加强营销，旗下品牌可复美放量亮眼，

胶原棒产品增长显著。此前欧莱雅小蜜罐2.0首次添加重组胶原蛋白成

[Table_ReportAuthors]

分，珀莱雅源力面霜2.0添加XVII型重组胶原蛋白成分，我们预计随

着国内外品牌商对重组胶原相关产品的推出，2024年重组胶原蛋白护

肤概念风起，商业化进程有望加速。毛戈平转战港股，提交港股IPO。

公司近三年业绩增长较好，营收从2021年的15.77亿元增长至2023

年的28.86亿元，复合年增长率为35.3%。归母净利润从2021年的

3.31亿元增长至2023年的6.63亿元，复合年增长率为41.6%。建议

关注珀莱雅、巨子生物。

医美：爱美客发布2024年第一季度业绩预告，预计2024Q1营收

同比增长27.5%-31%，归母净利润同比增长23%-29%。在2023Q1高

基数背景下，收入端增长良好符合预期，利润端扣非归母净利润同比增