红利策略基金系列观察(四)：跟进“港股通红利税”，哪些港股红利基金值得关注？.pdf

公募基金专题报告

内容目录

1.港股红利税制度与减税影响3

2.除了减税，港股红利还可以关注哪些机会？4

3.哪些港股红利基金值得关注？6

4.风险提示9

图表目录

图1：恒生沪深港通AH股溢价4

图2：高股息个股加权股息率（静态高股息大于5%）4

图3：港股通股票中信行业股息率和A股中信行业股息率对比（%）（2024-05-14）4

图4：近三年港股通个股中信行业股息率变化（%）5

图5：符合标准的港股通个股行业分布和对应市值分布6

表1：港股和A股股息税基本政策3

表2：符合筛选条件的港股红利基金6

表3：汇丰晋信港股通双核策略近4季度前十大重仓股和集中度7

表4：浙商沪港深精选近4季度前十大重仓股和集中度7

表5：嘉实港股优势近4季度前十大重仓股和集中度8

表6：南方产业智选近4季度前十大重仓股和集中度9

敬请参阅报告结尾处免责声明

华宝证券2/10

公募基金专题报告

2021、2022、2023年全部港股股息率（截至2024-5-14）中位数分别为4.50%、5.25%、

5.73%，远高于A股水平，且在全球范内具备优势。近期减免港股通投资红利税的讨论更是推

动港股高股息板块快速上涨，未来内外宏观环境发生积极变化、企业分红意愿有望提升共同指

向港股红利资产或将持续展现配置价值。本文主要介绍在传统高股息之外，如何思考港股层面

的红利扩散，以及基于以上逻辑寻找的港股红利主动基金。

1.港股红利税制度与减税影响

港股通的相关税收政策主要依据财政部、国家税务总局和证监会分别于2014年10月31

日和2016年11月5日发布的《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》

和《关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》。

（1）内地个人投资者和证券投资基金通过港股通投资H股取得的股息红利，H股公司应

向中国证券登记结算有限责任公司（简称中国结算）申请取得内地个人投资者名册，由公司按

照20%的税率代扣个人所得税。

（2）内地个人投资者和证券投资基金通过港股通投资非H股取得的股息红利，由中国结

算按照20%的税率代扣个人所得税。个人投资者和证券投资基金在国外已缴纳的预提税，可持

有效扣税凭证到中国结算的主管税务机关申请税收抵免。由于上市公司在穿透股份持有人方面

存在障碍，个人投资者难以取得预扣凭证，需要按照10%税率代缴企业所得税，所以港股通个

人投资者需缴纳最高1-（1-20%）*（1-10%）28%红利税。

相比之下，A股投资者也按20%税率缴税，但依持股期限可享受减免。当在岸投资者投资

A股时，持股不足一个月的征20%红利税；持股在一个月到一年的，征