农林牧渔行业点评报告：4月猪价中枢环比抬升，供需双驱渐成趋势向上.docx

目 录

1、行业：4月猪价中枢环比抬升，供需双驱渐成趋势向上 3

2、4月上市猪企生猪出栏量同比分化，出栏均重环比抬升 5

3、风险提示 10

图表目录

图1：涌益样本4月屠宰量达394.64万头，环比-0.90% 3

图2：4月猪价中枢同环比抬升 3

图3：5月规模场计划出栏较4月实际出栏+2.89% 3

图4：预计2024年8月后行业生猪供给大幅收缩 3

图5：2024年4月毛白价差高于2023年同期（元/公斤） 4

图6：全国冻品库容率下降，冻品压力释放 4

图7：4月行业生猪自繁自养头均亏损进一步收窄 4

图8：4月涌益监控样本能繁存栏环比+0.96% 4

图9：4月末15公斤仔猪出栏价维稳于712元/头 5

图10：50公斤二元母猪价格运行相对平稳（元/头） 5

图11：2024年4月主要10家生猪养殖企业合计出栏生猪1147万头，同比-0.42% 5

图12：2024年4月主要10家生猪养殖企业出栏量分化 6

图13：4月各猪企出栏均重环比提升（公斤/头） 6

图14：2024年4月8家上市猪企销售均价环比提升（元/kg） 6

图15：牧原股份4月销售生猪545万头，同比+2.0% 7

图16：牧原股份4月收入91.53亿元，均价14.80元/公斤 7

图17：温氏股份4月销售生猪248.3万头，同比+17.9% 7

图18：温氏股份4月收入46.75亿元，均价15.18元/公斤 7

图19：*ST正邦4月销售生猪18.15万头，同比-68.0% 7

图20：*ST正邦4月收入2.69亿元，均价13.79元/公斤 7

图21：新希望4月出栏生猪147.62万头，同比-6.2% 8

图22：新希望4月收入23.37亿元，均价15.13元/公斤 8

图23：天邦食品4月销售生猪45.52万头，同比-0.4% 8

图24：天邦食品4月收入6.56亿元，均价15.17元/公斤 8

图25：大北农4月销售生猪51.83万头，同比+4.4% 8

图26：大北农4月收入8.55亿元，均价14.83元/公斤 8

图27：唐人神4月销售生猪31.54万头，同比＋17.7% 9

图28：唐人神4月收入4.83亿元，同比+14.2% 9

图29：金新农4月销售生猪10.56万头，同比+32% 9

图30：金新农4月收入1.45亿元，均价15.39元/公斤 9

图31：天康生物4月销售生猪24.1万头，同比-1.8% 9

图32：天康生物4月收入3.8亿元，同比-8.9% 9

图33：中粮家佳康4月生猪出栏量24.4万头 10

1、行业：4月猪价中枢环比抬升，供需双驱渐成趋势向上

4月猪价中枢同环比抬升，后市趋势向上。据涌益咨询，2024年4月全国生猪

销售均价为15.10元/公斤，环比+2.78%，同比+4.71%。涌益监控样本4月屠宰量达

394.64万头，环比-0.90%，同比-12.65%。4月生猪供给仍受2023年9-11月北方非瘟疫情传导影响，生猪供给偏紧，猪价中枢同环比均抬升，屠宰量同比收缩较大。涌益样本规模场4月出栏完成率约97.4%，部分生猪滚动后移至5月，5月规模场计划出栏较4月实际出栏+2.89%。据我们测算，预计2024年8月后行业生猪供给大幅收缩，供需双驱局面渐成。5-6月为二育入场重要节点，猪价或逐步进入加速上行阶段。

图1：涌益样本4月屠宰量达394.64万头，环比-0.90% 图2：4月猪价中枢同环比抬升

500

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2022M12022M3

2022M1

2022M3

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2022M11

2023M1

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2023M5

2023M7

2023M9

2023M11

2024M1

2024M3

生猪屠宰量（万头，左轴）生猪均价（元/公斤，右轴）

18.0

17.0

16.0

15.0

14.0

13.0

日屠宰量（万头，右轴）全国均价（元/公斤，左轴）

30.0

25.0

20.0

15.0

10.0

数据来源：涌益咨询、研究所 数据来源：涌益咨询、研究所

图3：5月规模场计划出栏较4月实际出栏+2