互联网传媒行业市场前景及投资研究报告：腾讯元宝，国产大模型产品矩阵，端午档，暑期档.pdfVIP

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[Table_Page]投资策略周报|传媒

证券研究报告

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互联网传媒行业行业评级买入

前次评级买入

腾讯元宝丰富国产大模型产品矩阵，关注端午档和暑期档报告日期2024-06-02

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核心观点：

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相对市场表现

⚫本周（5月27日-5月31日）A股传媒板块继续回调。5月以来，由于缺

10%

少基本面改善预期以及AI等方向短期强催化等原因，传媒板块出现持

-1%

续回调，随着板块估值在低位进一步下探，我们认为当前可开始关注06/2308/2310/2301/2403/2405/24

-12%

市场风格切换的潜在机会。展望后市，我们建议把握两条主线：一是-22%

优选业绩较好的板块和优质公司，业绩落地验证基本面后，有望支撑-33%

-44%

估值的稳步抬升，重点可关注互联网、游戏以及长视频、营销等板块。传媒沪深300

二是持续跟踪板块内AI应用的边际变化，海外和国内AI均有望取得持

续进展，有望提升市场对AI应用的落地预期。建议关注有AI产品或技

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术布局、正在持续推进落地的公司。也可以关注部分账上现金充足、

股息率具备吸引力、且积极拓展新业务或有新业务布局预期的公司。

⚫投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+及

数字经济机会。（1）互联网方面，建议关注：腾讯（因全年eps上调

带来估值提升）、美团（到店格局稳定后带来的UE优化）、快手（利

润释放超预期等因素）、哔哩哔哩（财务改善）、泡泡玛特（新产品

等持续催化，出海逻辑逐步兑现），以及格局稳定盈利持续优化的流

媒体板块的、芒果超