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安徽省城投平台转型的进程与成效

城投转型的背景和必要性

二、安徽省城投平台转型现状分析

，安徽省城投平台转型方向

，从财务角度分析安徽省城投平台转型

成效

五、安徽省城投平台转型阻力

六t结论

目录摘要

近年在监管政策以及一系列国资国企改革配套文件的影响推动下，城投企业市场化转型步伐加快，从安徽省的具体情况来看，目

前省内迈入实质性转型阶段的械投平台占平台总数的比重仍较低，转

型步伐较快的城投平台一般呈现双高特征，即高信用等级、高行政级

别、且更多地分布在合肥、滁州、马鞍山、芜湖等经济体量相对靠前或.城镇化率水平更高的地区安徽省械投平台结合自身特点，制定了

不同的转型战略方向，本文将其大致归纳力五太类，并对各类的特征、优势和风险进行分析，为正在转型探索阶段的械投平台提供参考。截

至2019年6月末，各类平台的财务指标已出现明显的分化，转型步

伐快的城投平台收入增速上表现更为强势，净利润对政府补助的依赖

作者

中诚信国际华中分公司

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度明显降低，且政府对其资本投入力度不断增强同时，尽管其拥有更高的财务杠杆，但银行等金融机构还是更青睐授信予这些平台，转型步伐慢的城投平台则反之。目前安徽省城投平台的转型阻力主要体现在整体城镇化水平较低，转型条件尚不充分；地方政府财力和资源均吃紧，对平台支持有限，平台缺乏转型升級“启动金”；城投平台业务定位仍处于市场和政府之间，转型脚步受制于地方政府等方面。

随着安徽省全域被纳入长三角一体化城市群，械投平台的转型升级或将迎来新的战略机遇。未来，所在区域的资源优势、地方政府的发展理念和实力、城投相关业务的集中度等都将决定城投平台转型升级的分化程度。

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、城投转型的背景及必要性

械投平台是中国城市基础设施投融资体制改革的必然产物，经过200S年金融危机，在“4万亿”剌激下，城投平台的融资职能被不断放大，融资平台数量呈井喷式发展，地方债务大规模扩张。面对如此汹涌的势头，政府对城投平台的态度由此前的鼓励转为谨慎。2010年6月，国发19号文出台，标志着中央对城投平台政策的转向，此后便开始呈收紧趋势发展，期间受诸多因素影响阶段性又有所放松。客观来讲，城投模式对中国经济增长和城镇化进程确实起到了不可磨灭的作用，但同时也带来了难以化解的债务风险。2014年，国发43号文出台，吹响了倒逼城投平台转型的号角，要求剥离城投平台的政府性融资职能，并加快建立规范的地方政府举债融资机制。2017年，财预50号文实施，随后接二连三的外部政策不断加码，作为满足地方政府资金缺口而产生的城投平台，其融资职能将逐步被规范的地方政府債券所代替。这意味着，械投平台必须加快转型、来适应其被曰益.削弱的历史地位，寻求新的生存发展之路。

二、安徽省城投平台转型现状分布

安徽省内绝大多数城投平台的基建业务收入确认方式为成本加成模式，在基建业务收入确认口径基本一致的前提下t力了更好地反映当前城投平台转型的快慢，以及分祈不同转型阶段械投平台的特点，我们对安黴省内存续城投债的104家城投平台的经营性业务收入占比进行梳理，根据比重高低将转型进程大致划分沟以下4个阶段：“胚胎期”、“萌芽期”、“成长期”和“成熟期”，各阶段的定义和特点如下：

表h安徽省城投平台转型各阶段的分类和特点

转型“成熟期”

连续2年及以上产牛经营性业务收入，最近］年（2018W经营性业务占比在70%