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风险提示
海外终端消费复苏不及预期;2)原材料价格持续大幅上涨;3)行业竞争格局恶化;4)汇率剧烈波动。
正文目录
1、中国整体出口数据及主要市场需求概览 4
中国出口数据:4月出口同比增长,家具出口优于大盘 4
2、美国市场需求追踪:地产景气回升,通胀压力仍存 5
3、中国细分类目出口情况:海外需求改善,看好未来修复 8
4、投资建议 11
5、风险提示 11
图表目录
图1中国出口金额当月值(亿美元) 4
图2中国出口金额累计值(亿美元) 4
图3中国家具及其零件出口金额当月值(亿美元) 4
图4中国家具及其零件出口金额累计值(亿美元) 4
图5中国出口金额分地区当月金额(亿美元) 5
图6中国出口金额分地区当月同比情况 5
图7海运费指标跟踪 5
图8美元兑人民币中间价 5
图94月美国新建住房同、环比分别-7.7、-4.7 6
图104月美国成屋销售同、环比分别-1.9、-1.9 6
图114月美国新建住房待售同比+12.2 6
图124月美国成屋库存量同比+16.4 6
图13通货膨胀指标:CPI及核心CPI当月同比 7
图14消费者信心指数 7
图15美国零售、批发、制造商库存同比情况 7
图16美国零售、批发、制造商库销比情况 7
图17美国市场零售额同比增长情况 8
图18美国零售渠道零售额同比、环比变化情况 8
图19中国床垫、沙发、办公行业出口情况 9
图20中国PVC地板、保温杯、人造草坪、塑料餐具、牙刷湿巾及电子烟行业出口情况 10
图21聚光灯、陶瓷卫浴、装饰原纸、宠物用品及户外家居行业出口情况 11
1、中国整体出口数据及主要市场需求概览
1.1中国出口数据:4月出口同比增长,家具出口优于大盘
3月出口在去年高基数上有所下滑,4月同比小幅增长:根据海关总署统计,2024年3、4月中国出口金额分别为2796.5、2924.5亿美元、同比分别-7.50?、
+1.50?,增速较前期略微放缓,出口规模继续扩大,我们预计主要是受益海外需求继续恢复。2024年1-4月出口金额累计为10995.7亿美元,累计同比+1.5?。
3-4月家居出口表现好于大盘:根据海关总署统计,2024年3、4月中国家具及其零件出口金额当月值分别为55.5、62.6亿美元,同比-5.20、+8.70?,经历低基数后回归平稳增长。2024年1-4月中国家具及其零件出口金额累计值达237.2亿美元,
累计同比+16.50,累计增速自24年2月后放缓,家居板块与整体出口趋势相一致但表现更好。
图1中国出口金额当月值(亿美元) 图2中国出口金额累计值(亿美元)
资料来源:,研究所 资料来源:,研究所
图3中国家具及其零件出口金额当月值(亿美元) 图4中国家具及其零件出口金额累计值(亿美元)
资料来源:,研究所 资料来源:,研究所
分地区看:东盟出口开始回暖,其他地区基本平稳。
根据海关总署统计,中国出口金额较大的地区主要是亚洲、北美、欧盟和东盟地区,2024年4月出口至亚洲、北美、欧盟、东盟的金额分别同比+2.5、-2.8、-
3.6、+8.1;非洲、拉丁美洲4月同比分别-16.0、+2.2,增速较3月分别
+8.8pct、+14.0pct,整体来看,北美、欧盟修复态势减缓,非洲下降的速度有所放缓,而拉美地区增速继续提升。具体国家来看,美国、日本、韩国4月同比分别-
2.8、-10.9、-6.1,美国市场表现出与北美整体趋势一致的下降,而日本和韩国的下降幅度比亚洲整体更为显著。
图5中国出口金额分地区当月金额(亿美元) 图6中国出口金额分地区当月同比情况
资料来源:,研究所 资料来源:,研究所
海运及汇率方面:5月运价显著回升、汇率基本持平
海运费方面,根据海关总署统计,中国出口集装箱价格指数(CCFI)自2023年
3月以来持续走低后,受红海局势等影响,开始呈现回升趋势;截至2024年5月24日,CCFI综合、美东、美西、欧洲航线指数较24年3月底分别
+15.0/+5.6/+12.3/+12.9?,2024年4月运价下行后5月快速回暖。
汇率方面,截至2024年5月24日,美元兑人民币中间价报7.11,5月平均报价
(7.1042)较4月(7.1007)基本持平。
图7海运费指标跟踪 图8美元兑人民币中间价
资料来源:,研究所 资料来源:,研究所
2、美国市场需求追踪
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