超算云服务龙头，迎行业春风.docx

内容目录

并行科技：国内独立超算云龙头服务商 5

国内领先的超算云服务和运营服务提供商 5

以超算云服务为主线，布局算力广阔市场 5

公司股权较为分散，积极实施股权激励 8

并行科技：国内独立超算云龙头服务商 10

国内领先的超算云服务和运营服务提供商 10

“数字经济”引领算力规模进一步扩大 11

AIGC产业迅速发展，驱动AI算力需求 13

独立超算云服务国内市场份额第一，下游市场广阔 15

独创“互联网+HPC”模式，三条产品线各有所长 15

通用云市占率较高，公司注重提升存量用户粘性 16

行业业务下游覆盖范围广，重点用户持续贡献收入 18

AI云业务下游需求激增，盈利空间有望提升 19

超算软件与技术服务盈利规模扩大，有望成为新的利润增长点 20

上市募资再度助力算力资源 21

盈利预测与估值 22

盈利预测 22

估值与评级 24

风险提示 25

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图表目录

图1：公司发展历程 5

图2：2023年并行科技各项业务占比 7

图3：并行科技营业收入及增速 7

图4：并行科技归母净利润及增速 7

图5：并行科技研发费用率对比 7

图6：并行科技毛利率与销售净利率 8

图7：并行科技期间费用率 8

图8：并行科技股权结构（截至2024年4月30日） 8

图9：中国超算云服务市场渗透率 10

图10：中国超算云服务市场规模 10

图11：中国自建与第三方超算服务市场规模 11

图12：中国独立与互联网超算服务商市场规模 11

图13：2019-2022年中国IaaS市场规模与同比增速 13

图14：中国人工智能服务器市场规模 13

图15：中国智能算力发展及预测 14

图16：超算云业务营业收入及增速 15

图17：超算云业务毛利率情况 15

图18：通用云、行业云、AI云营收占比 16

图19：2023年通用云、行业云、AI云毛利润占比 16

图20：超算云业务下游营业收入 16

图21：超算云共建、直采模式销售数量（万核小时） 16

图22：通用云业务小程序界面 17

图23：通用云桌面 17

图24：通用云业务下游ID数量（个） 18

图25：通用云平均ARPU（元/个） 18

图26：行业云业务平台结构 18

图27：行业云业务下游ID数量（个） 19

图28：行业超算云平均ARPU（元/个） 19

图29：AI云业务平台结构 19

图30：AI云业务下游ID数量（个） 20

图31：AI超算云平均ARPU（元/个） 20

图32：Paramon实时监控大规模业务系统运行状态 20

图33：Paratune应用运行特征分析器运行状态 20

图34：超算软件与技术服务营业收入及增速 21

图35：超算软件与技术服务毛利率 21

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表1：并行科技主营业务介绍 6

表2：并行科技高管、核心技术人员介绍 9

表3：超算云业务相关政策介绍 12

表4：超算云业务募投项目介绍 21

表5：公司盈利预测 23

表6：可比公司估值对比（2024年5月21日） 24

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并行科技：国内独立超算云龙头服务商

国内领先的超算云服务和运营服务提供商

公司成立于2007年，是国内领先的超算云服务提供商，也是国内第一大独立超算云服务提供商。并行科技致力于为广大科研工作者和企业研发人员提供全面、安全、易用、高性价比的超算云服务，近年来，随着我国科研事业的快速发展和新兴产业的进步和传统产业的突破升级，公司业务也取得了较快的发展。

公司历年来在科技领域获得了多项荣誉，荣获“CCF科学技术奖之科技进步杰出奖”、“超算云计算服务创新奖”、“科技进步一等奖”等多项荣誉，并荣获国家“专精特新企业”荣誉称号。在超算算力持续提升的背景下，公司率先提出“互联网+HPC”概念，经过多年的发展，成为超算云服务市场规模和成长性均领先的“专精特新”中小企业。

我们将公司历年来的发展分为三个阶段：1）业务探索阶段，不断寻求下游技术合作，并于2009年设立并行实验室。2）业务拓展阶段，不断自主开发算力软件，并先后为嫦娥三号VLBI测轨分系统、“天问一号”做出过杰出贡献。3）业务高速增长阶段，并行科技不断探索业务布局，形成了目前以超算云服务为主线的服务模式，并于2016年在新三板挂牌，2023年于北交所上市。

图1：公司发展历程

数据来源：公司官网，

以超算云服务为主线，布局算力广阔市场

公司业务以超算云服