家用电器行业部分家电品类301关税豁免到期事件点评：豁免到期影响有限，长期龙头优势稳固.docx

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TOC\o1-2\h\z\u301关税的征收与豁免历史复盘 3

清洁品类部分豁免到期，龙头优势更为明显 4

复盘：多次征收和豁免，近期豁免即将到期 4

品牌方：对美敞口较小，龙头优势明显 5

其他品类：关税比例基本维持，边际变化较少 7

以2018年为鉴，复盘加征关税影响 8

避免更大成本压力，出口订单短期加速 8

股价受情绪影响，短期估值小幅下杀 9

豁免到期之后，行业后续发展方向预判 10

优质品牌具备提价能力，成本可向下游传导 10

代工厂FOB之下受损较少，分担部分成本压力 10

海外建厂大势所趋，龙头企业更具资本开支能力 11

部分企业已有预案，后续潜在风险较小 11

投资建议 13

风险提示 14

301关税的征收与豁免历史复盘

2018年起，主要经历三大批次加征。2017年8月18日美国贸易代表办

公室USTR启动对中国的301条款调查后，美国从2018年7月开始进

行了三个批次，共计5500亿美元商品的进口关税加征。根据我们对加征

关税的5500亿商品清单的梳理，家电相关产品如下：

第一批500亿（340亿+160亿）清单：涉及烘干机、干衣机、商用洗碗机、热水器、空气净化、净水产品等；

第二批2000亿清单：涉及空调、冰箱、干洗机、吸尘器、烤箱、各类电器零部件等；

第三批3000亿清单：涉及洗衣机、电热水壶、榨汁机、烤面包机、剃须刀、咖啡机、微波炉、电吹风等小家电以及投影仪等。

图1美国301三大批次加征历程复盘

数据来源：中国海关12306，

自2018年末开始，陆续公布多轮排除清单。由于涉征产品种类较多，且部分品类供给难以替代，同时为使产品价格在终端市场更具竞争力，美国进口商会向海关部门提交关税排除申请。因此自2018年末开始，美国政府也陆续公布了多轮次的排除清单。

部分豁免近期到期，主要涉及清洁电器等品类。美国贸易代表办公室5

月24日宣布将延长对352项中国进口商品及77种疫情相关类别中国进

口商品的301关税豁免期限，从原2024年5月31日到期延长到6月14

日（为了方便过渡）。部分豁免项目更将延长至2025年5月31日。在经

历2018年的多轮征收和豁免后，我们梳理目前家电相关品类征税情况如下表。即：吸尘器（1500w以下）、扫地机（50w以下）、空气炸锅的关税豁免即将到期。

行业品类英文解释豁免于近期到期

行业

品类

英文解释

豁免于近期到期

清洁电器

吸尘器（功率低于1500w且容积低于1L）

Vacuumcleaners,bagless,upright,eachwithselfcontainedelectricmotorofapowernotexceeding1,500Wandhavingadustreceptaclecapacity

notexceeding1liter

扫地机（功率低于50w且容积超过1L）

Roboticvacuumcleanersdesignedforresidentialuse,eachwithaself-containedelectricmotorofapowernotexceeding50Wanddustbag/receptaclecapacitynotexceeding1L,whetherornotshippedwith

accessories

小家电

空气炸锅

Portablecountertopairfryersofakindusedfordomesticpurposes

电壁炉加热器（热量为

5000BTU）

Electricfireplaceinsertsandfree-standingelectricfireplaceheaters,rated

at5,000Britishthermalunits(BTUs)

其他

泳池吸尘器组件

Partsofswimmingpoolvacuumcleaners

豁免延长至2025年5月31日

黑电

电视液晶LCD显示器

Televisionliquidcrystaldisplay(LCD)mainboardassemblies,each

consistingofaprintedcircuitboardcontainingatelevisiontunerandaud