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证券研究报告|行业深度研究报告

数据要素：数字经济最宝贵的金矿

数据要素深度（二）

华西计算机团队

2023年3月14日

分析师：刘泽晶分析师：刘熹

SACNO：S1120520020002SACNO：S1120522110001

邮箱：liuzj1@邮箱：liuxi1@

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

核心逻辑

3月10日，《党和国家机构改革方案》提出组建国家数据局，我们认为，数据局的组建是今年两会较超预期的政策之一，数据要素+数字经

济将成为今年最重要的投资主线。

我们认为，组建国家数据局具备监管及经济双重意义，将会更加有利于统筹数字经济的“发展与安全”问题，推动数据交易。

数据要素的定价流通是迸发数字经济活力的重要一环。数据要素定价流通有望促进对数据的深度挖掘，引领数字化产业进入黄金发展阶段。

掘金数据要素产业链：我们认为，

数据要素产业链主要受益者可大致分为：原始数据持有方、数据开发商（云平台建设）、数据运营商、技术支持及配套服务方四类角色。

除原始数据持有方外，数据开发商、数据运营商壁垒较高，有望在数据要素产业链中分取较大价值量；数据运营有望依托数据价值开展海量

变现业务；技术支持商与配套服务商可参与环节众多，但格局可能会相对分散。

“国资云”运营厂商具备供给侧卡位优势，政策推动下有望率先受益，并具备从“开发商”到“运营商”转型的潜力。

投资建议：

按照数据要素产业链价值，我们认为核心受益：国资云及数据开发商（太极股份、深桑达、易华录）、三大运营商（中国移动、中国电信、

中国联通），数据运营商（上海钢联、航天宏图、云赛智联）、数据加工（海天瑞声、四维图新、拓尔思）。

风险提示：1）政策落地不及预期；2）相关制度完善不及预期；3）数字经济发展不及预期；4）市场系统性风险等。

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目录01数据要素进入黄金期

02掘金数据要素产业链

03数据要素的相关标的

04投资建议与风险提示

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01数据要素进入黄金期

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1.1组建国家数据局，数据要素地位进一步凸显

国务院机构改革方案：组建国家数据局

组建国家数据局，数据要素地位进一步凸显。

3月10日，党的二十届二中全会通过了《党和国家机构改革方案》，方案提出组建国家数据局。

职能定位：协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、

数字经济、数字社会规划和建设等。

国家数据局承担的部分职责包括：研究拟订数字中国建设方案、统筹推进数字经济发展、组织实施

国家大数据战略、推进数据要素基础制度建设、推进数字基础设施布局建设、协调国家重要信息资

源开发利用与共享、推动信息资源跨行业跨部门互联互通等。

国家数据局承担的部分职责

承担的：（1）研究拟订数字中国建设方案、（2）协调推动公共服务和社会

中央网信办治理信息化、