碳交易与碳金融基础 课件 第8、9章 碳金融基础、 碳金融市场工具.pptx

;;;一、碳金融概念;碳金融概念;碳金融;广义碳金融体系;二、碳金融特征;三、碳金融市场功能;;一、碳金融市场创新;政府激励和推动;碳减排计划实施;低碳投资项目融资需求;低碳经济发展需要;低碳经济项目风险管理需要;碳交易市场发展;二、国际碳金融市场发展;国际碳金融市场发展;国际碳金融市场发展;三、中国碳金融市场发展;中国碳金融市场发展;;一、碳金融市场概述;碳金融市场概述;;碳金融市场概述;二、碳金融市场主体;;三、碳金融市场监管;碳金融市场监管;碳金融市场监管;;;;;一、碳金融市场工具概念;38;碳金融的基本标的;二、碳金融市场工具构成;我国区域碳市场金融工具;碳金融市场层级;;一、碳金融市场交易工具;（一）碳现货;碳金融的基本标的;（二）碳远期;从卖方的角度来说则是相反的情况，一般情况下是预计在当年履约时存在配额盈余，需要从市场上出售配额，并且约定的远期价格要高于卖方对于行权日碳市场价格的预期。通过碳远期合约提高其碳交易收益的一种方式。另一种情况是，卖方预计市场上的配额价格是要低于合约价格，其可以通过在到期日前在市场上购买配额再在行权日以高于市场价的碳远期合约价格进行出售，实现套利。;上海碳配额远期运行示意;（三）碳期货;（四）碳掉期/碳互换;交易方A

(看多);（五）碳期权;北京碳期权运行示意;（六）碳资产拆借;拆借碳交易流程示意图;（七）碳排放权证券化;流程示意图;衍生碳金融工具;区域;二、碳金融市场融资工具;碳债券;业务介绍;。从具体实践来看，发行碳债券与发行普通债券相比，最主要的不同在于，相关的资金募集文件中需要额外增加与碳收益的相关信息。在发行文件上，除了募集说明书、财务报告、信用评级等规定内的债券发行文件以外，若是以CCER收益作为债券浮动利率的定价机制，则需要对纳入债券未来偿付期内的所有碳资产收益所产生的净现金流进行评估。若是以CEA收益作为债券浮动利率的定价机制，实际操作则相对简单，在募集说明书中应当对挂钩的碳配额量，碳配额的出售时间以及相应的收益率计算方法进行明确界定。

能源集团发行碳债券的优势在于：一方面是能源类项目建设在CCER项目占大多数，因此如果利用CCER作为一种碳资产收益锚定物，可以凭此来设计碳债券；另一方面是目前全国碳市场的纳管企业仅有发电行业这一个行业，并且目前的全国碳市场建设也以控排企业之间的现货交易为主，因此仅有拥有大量碳资产的能源集团能够在全国碳市场上通过出售碳排放权获得碳收益，以此作为碳债券浮动利率的定价标准。;;（二）碳资产抵质押融资;实施流程与相关方;碳资产质押授信;CCER质押和碳配额质押区别;碳配额质押举例;（三）碳资产回购/卖出回购;2014年12月3１日，中信证券与北京华远意通热力科技股份有限公司正式签署了碳排放配额回购融资协定，华远意通将自身持有的碳排放配额向中信证券出售，并约定在5个月后按照约定价格回购所售配额，从而获得1330万元短期资金；;（四）碳资产托管;碳资产托管;相关规定;;（五）碳信托;碳信托;碳信托;三、碳金融市场支持工具;碳指数;（二）碳保险;碳保险;碳保险举例;（三）碳基金;碳基金股东结构;碳基金;中国碳基金;2.地方政府背景的碳基金;3.社会碳基金;举例;;碳金融市场工具创新;一、碳结构性存款;二、碳经纪;三、碳做市交易;四、碳信用卡;适用企业;