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期货投资分析-2

(总分100,考试时间90分钟)

一、单选题

以下备选答案中只有一项最符合题目要求

1.对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是______。(不计手续费等费用)

A.亏损性套期保值B.期货市场和现货市场盈亏相抵

C.盈利性套期保值D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断

2.抵补性点价策略的优点有______。

A.风险损失完全控制在已知的范围之内

B.买入期权不存在追加保证金及被强平的风险

C.可以收取一定金额的权利金

D.当价格的发展对点价有利时，收益能够不断提升

3.大豆期货看涨期权的Delta值为0.8，这意味着______。

A.大豆期货价格增加小量x，期权价格增加0.8x。

B.大豆期货价格增加小量x，期权价格减少0.8x

C.大豆价格增加小量x，期权价格增加0.8x

D.大豆价格增加小量x，期权价格减少0.8x

4.在熊市阶段，投资者一般倾向于持有______证券，尽量降低投资风险。

A.进攻型B.防守型

C.中立型D.无风险

5.某货币当前汇率为0.56，汇率波动率为15%，国内无风险利率为年率5%，外国无风险利

率年率为8%，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为0.5的6个月期欧式货币看跌

期权价格为______美元。

A.0.005B.0.0016

C.0.0791D.0.0324

6.敏感性分析研究的是______对金融产品或资产组合的影响。

A.多种风险因子的变化B.多种风险因子同时发生特定的变化

C.一些风险因子发生极端的变化D.单个风险因子的变化

7.采取基差交易的优点在于兼顾公平性和______。

A.公正性B.合理性

C.权威性D.连续性

8.近几年来，贸易商大力倡导推行基差定价方式的主要原因是______。

A.拥有定价的主动权和可选择权B.增强企业参与国际市场的竞争能力

C.将货物价格波动风险转移给点价的一方D.可以保证卖方获得合理销售利润

9.______主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取

与目标指数走势一致的收益率。

A.程序化交易B.主动管理投资

C.指数化投资D.被动型投资

10.如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券

指数本身，获得超额收益，这就是______。

A.合成指数基金B.增强型指数基金

C.开放式指数基金D.封闭式指数基金

11.期货现货互转套利策略执行的关键是______。

A.随时持有多头头寸B.头寸转换方向正确

C.套取期货低估价格的报酬D.准确界定期货价格低估的水平

12.债券投资组合和国债期货的组合的久期为______。

A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)/2

B.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资

产组合价值)/(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)

C.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资

产组合价值)/期货头寸对等的资产组合价值

D.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资

产组合价值)/初始国债组合的市场价值

13.下列有关信用风险缓释工具说法错误的是______。

A.信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定

的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信

用保护买方提供信用风险保护的金融合约

B.信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。信用风险缓释凭证是典

型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品

市场的运行框架，