转债：地产新政密集落地，相关转债如何布局？-240601-华安证券-45页.pdfVIP

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固定收益

固收周报

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地产新政密集落地，相关转债如何布局？

——转债周记（5月第5周）

报告日期：2024-6-1主要观点：

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首席分析师：颜子琦[Table_Summary]

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5月17日央行调整三大政策以来，国内房地产市场政策怎样变化？

执业证书号：S0010522030002

电话需求侧：政府和央行通过政策调整和刺激措施积极促进房地产市场活跃。央

邮箱：yanzq@

行通过降低首套住房贷款最低首付款比例、取消商业性住房贷款利率下限以

[Table_Author]

分析师：杨佩霖

及下调个人住房公积金贷款利率来刺激购房需求。地方政府积极响应，放宽

执业证书号：S0010523070002

限购政策，降低购房门槛以促进房地产市场活跃。

电话

邮箱：yangpl@供给侧：中央和地方政府通过多种政策措施加快房地产市场去库存，支持优

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研究助理：林虎化资源配置以促进市场健康发展。各地实施“以旧换新”政策，结合中介帮

执业证书号：S0010122060038卖和购房补贴等多种模式，加快房地产市场去库存。中央政府通过进行补贴

电话

等优惠政策，进而支持地方通过回购土地和住房，优化资源配置，推动市场

邮箱：linhu@

健康发展。

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当前市场一二三线城市二手房、商品房表现如何？

房地产利好政策有效提高各城市市场活跃度，2024年上半年大多数城市二

手房、商品房购房需求稳中有增，不过部分居民扔持观望态度，销售端体

[Table_Report]现尚不明显。从房地产开发投资来看，2024年1-4月全国房地产开发投资

累计值30928亿元，同比下降9.8%。用于住宅、办公楼、商业营业用房的

投资额均表现逐年递减趋势。从商品房销售面积来看，2024年1-4月份全

国商品房销售面积累计值29251.84亿元，同比下降20.2%。一线、新一线

城市在利好政策引导下，销售情况比较景气，二线、三四线城市起色不明

显。相较于商品房，二手房市场表现较好，稳步回升，在春节后期、五一

后期迎来两个购房小高峰。

地产产业链细分行业业绩表现如何？

营收端：上游营收收缩加深，中游增幅收窄，下游呈回暖趋势。整体来看，

上游建筑材料行业与钢铁行业转债正股2023年营收