房地产行业第23周周报：本周成交同比改善环比转负；国常会再度明确去库存、稳市场.docxVIP

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房地产|证券研究报告—行业周报2024年6月11日

强大于市房地产行业第23周周报（6月1日-6月7日）

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新房成交面积环比由正转负，同比降幅收窄；二手房成交面积环比由正转负，同比增幅扩大；新房库存面积与去化周期环比均下降。

核心观点

n新房成交面积环比由正转负，同比降幅收窄。40个城市新房成交面积为230.3万平方米，环比下降28.6%，同比下降28.8%，同比降幅较上周收窄了0.3个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-21.6%、-27.8%、-34.9%，同比增速分别为-37.4%、-22.1%、-32.2%，一、三四线城市同比降幅较上周分别扩大了13.7、17.9个百分点，二线城市同比降幅较上周收窄了14.4个百分点。

n二手房成交面积环比由正转负，同比增幅扩大。18个城市成交面积为195.0万平方米，环比下降1.5%，同比上升13.3%，同比增速较上周提升了10.1个百分点。一、二、三四线城市成交面积环比增速分别为-12.3%、2.5%、-1.9%，同比增速分别为20.1%、22.0%、-18.4%，一线城市同比增速较上周下降了5.1个百分点，二线城市同比增速较上周上升了13.6个百分点，三线城市同比降幅较上周收窄了19.5个百分点。

n新房库存面积与去化周期环比均下降。12个城市新房库存面积为9922万平方米，环比增速为-0.1%，同比增速为-1.2%。去化周期为19.4个月，环比下降0.3个月，同比提升7.2个月。一、二、三四线城市去化周期分别为19.9、16.5、64.4个月，环比分别下降0.3、0.3、1.4个月，同比分别提升6.6、6.7、35.1个月。

中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格房地产行业证券分析师：夏亦丰(8621ifeng.xia@证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005证券分析师：许佳璐(8621ialu.xu@证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002n土地市场环比量价齐升，溢价率环比上升。百城成交土地规划建筑面积为1385.6万平方米，环比上升4.1%，同比下跌62.0%；成交土地总价为333.4亿元，环比上升86.0%，同比下跌66.5%

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证券分析师：夏亦丰

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证券分析师：许佳璐

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n本周房企国内债券发行规模同比下降，环比上升。房地产行业国内债券总发行量为89.2亿元，同比下降38.2%（前值：-81.5%）。总偿还量为145.7亿元，同比上升74.2%（前值：5.0%）；净融资额为-56.4亿元。

n板块收益有所上升。房地产行业绝对收益为-2.2%，较上周上升2.6pct，房地产行业相对收益为-2.0%，较上周上升2.1pct。房地产板块PE为15.61X，较上周下降0.19X。北上资金对公用事业、电子、电力设备等加仓金额较大，分别为32.77、32.55、18.67亿元。对房地产的持股占比变化为-0.73%（上周为-0.75%），净买入-4.44亿元（上周净买入0.55亿元）。

n根据贝壳研究院最新数据，随着“517”楼市新政落地，5月百城首套房商贷利率降至3.45%，二套降至3.90%，分别较上月下降12、26BP。百城二套房平均利率自2