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汽车/行业专题报告/2023.04.11
从汽车行业定增、可转债项目看行业投资趋势
证券研究报告
投资评级:看好(维持)定增转债募资扩产,助力电动化轻量化升级
最近12月市场表现核心观点
❖定增/可转债募资多用于汽车电动化和轻量化扩产:我们梳理了2022年
汽车沪深300上证指数
至今汽车行业定增和转债募资的项目和资金投向,汽车行业定增总额为270.5
42%
亿元,其中33%投向了新能源汽车及核心零部件方向;4%投向汽车电子方向;
30%
1%投向轻量化方向;其余投向了其他业务方向和补充流动资金/偿还债务。汽
19%
车行业转债总额共157.7亿元,其中39%投向汽车轻量化方向;7%投向新能
8%
源汽车及核心零部件方向;7%投向内饰方向;其余投向其他业务方向以及补
-3%
充流动资金/偿还债务。
-14%
❖新能源汽车销量快速增长,拉动行业投资:中国新能源汽车销量仍处于快
速增长通道。2022年新能源乘用车批发649万辆,同比增长96%。2023年增
分析师邢重阳
SAC证书编号:S0160522110003势不减,2月新能源乘用车批发49.6万辆,同比增长56.47%。2019到2022年
xingcy01@中国纯电动汽车渗透率分别为4.0%/4.7%/13.0%/21.7%,插混汽车渗透率分别
为1.0%/1.0%/2.7%/6.4%。从品牌角度来看,2022年自主品牌新能源汽车销量
分析师李渤
SAC证书编号:S0160521050001达到529万辆,同比增长109%,显著高于豪华品牌和合资品牌。2022年豪华
libo@品牌、合资品牌、自主品牌中新能源汽车的渗透率分别为27.3%/4.2%/45.8%,
联系人于朔自主品牌显著高于豪华品牌和合资品牌。随着自主品牌新能源汽车的快速崛
yushuo@起,对上游零部件产业的需求有所提升,拉动了行业在电动化、智能化和轻量
化领域的投资。
相关报告❖全球新能源汽车渗透率仍有较大提升空间,扩产需求有望持续:全球来
1.《汽车行业周报》2023-04-10看,新能源汽车渗透率仍处于低位,提升空间较大。欧洲对于新能源战略最为
积极,目前新能源汽车渗透率达到18%。亚洲除中国外渗透率基本都很低。北
美由于特斯拉及其他造车新势力的存在,目前新能源汽车渗透率达到6%。全
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