软通动力(301236)公司动态报告：软硬一体全栈化布局的AIPC稀缺龙头.pdf

软通动力(301236)/计算机

目录

1基于华为核心根技术，全面打造国产基础软件3

1.1以SwanLinkOS为核心产品，全力布局鸿蒙提升未来潜力3

1.2开源欧拉、高斯不断取得成果，核心软件业务逐步走向成熟4

2战略收购同方计算机，打造“软硬一体”全栈化能力6

2.1收购同方计算机，打造“软硬一体”全栈化能力6

2.2机械革命是同方旗下核心品牌，有望成为AIPC发展重要基础7

3向AIPC进发，软硬件+AI全栈布局具有重要潜力8

3.1深度布局AI平台，智能化引领行业长期发展8

3.2向AIPC进发，软件+硬件+AI平台凸显自身稀缺性9

4盈利预测与投资建议12

4.1盈利预测12

4.2估值分析12

4.3投资建议12

5风险提示14

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表格目录16

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2

软通动力(301236)/计算机

1基于华为核心根技术，全面打造国产基础软件

1.1以SwanLinkOS为核心产品，全力布局鸿蒙提升未来

潜力

公司依托子公司鸿湖万联打造了业内首个具备跨指令集的操作系统

SwanLinkOS。目前鸿湖万联已经与利亚德、亚略特、视美泰等龙头企业达成战略

合作，发布全栈自主技术卡口解决方案，搭载SwanLinkOS的矿用高压/低压等保

护器已成功商业化，与伙伴联合发布多个电力行业开源鸿蒙产品，发布了包括燃气

抄表和报警、社保卡制卡读卡等在内的多个城市开源鸿蒙解决方案，已在雄安打造

标杆样板，并积极推进操作系统标准化工作。

“纯血鸿蒙”进入新的发展阶段，原生鸿蒙应用快速增长推动鸿蒙生态持续繁

荣。2024年1月18日，在鸿蒙生态千帆启航仪式上，余承东宣布HarmonyOS

NEXT鸿蒙星河版开发者预览面向开发者开放申请，“纯血鸿蒙”正式发布。

HarmonyOSNEXT鸿蒙星河版基于鸿蒙内核，不再像安卓和iOS等系统一样依

赖Linux或Unix内核，未来基于安卓开发的APP应用将不再被兼容，因此被称

为“纯血鸿蒙”。华为称其将在2024年二季度发布开发者Beta（测试）版，2024

年四季度发布商用版，正式面向普通消费者。在2024年3月举行的2024年华为

云华为终端云创新峰会上，华为宣布鸿蒙生态设备数量已达8亿，其中包括手

机、PC、平板、智慧屏、车机等高频使用终端设。根据证券日报之声公众号，2024

年4月7日，华为官宣已有超4000个应用加入鸿蒙生态，进行原生版应用的开

发。从1月18日华为宣布首批200多家应用厂商正在加速开发鸿蒙原生应用，

到3月底已有超4000个应用，鸿蒙生态实现了高速增长。

表1：鸿蒙原生生态发展的三个阶段的目标

具体内容

第一阶段目标200个头部应用加入原生生态

第二阶段目标到2024年中，覆盖5000个头部应用，这些应用占据普通消费者约99%的使用时长

第三阶段目标50万个原生应用，满足用户的长尾需求

资料来源：金融界，民生证券研究院

PC市场重要潜力叠加信创产业发展大趋势，鸿蒙有望打开发展新空间。根据

Canalys数据，2023年中国大陆地区台式机和笔记本电脑出货量达到4124万台。

华为是国