量化观市：ETF净流入异动，大盘有望企稳？.docx

内容目录

一、市场概况 4

主要市场及行业指数表现 4

近期经济日历 5

市场宏观环境概况 5

北上资金流向观测 6

中期权益配置视角 7

二、行业配置视角 8

行业配置策略观点 8

有效择时指标跟踪 8

微盘股指数择时与轮动指标监控 9

三、量化因子视角 11

选股因子 11

转债因子 12

附录 12

风险提示 13

图表目录

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 4

图表2：主要市场指数上周净值走势图 4

图表3：A股市场全部行业（中信）涨跌幅情况 4

图表4：A股市场行业总体资金流入和北向资金流入 5

图表5：近期经济日历 5

图表6：本周宏观数据概览 6

图表7：各类利率走势() 6

图表8：北上资金各托管机构累计净流入（亿元） 7

图表9：北上资金收益率及净流入变化 7

图表10：北向单日净买入成交额20日均值与股指走势 7

图表11：北向择时策略走势净值 7

图表12：宏观择时模型最新观点（截至4月30日） 7

图表13：宏观择时模型净值表现 8

图表14：宏观择时模型超额收益表现 8

图表15：行业轮动策略组合净值 8

图表16：行业轮动策略分年度收益率 8

图表17：各指标在不同行业上的择时胜率（截至2024年6月21日） 9

图表18：十年国债利率同比：-15.47(截至6月21日) 10

图表19：波动率拥挤度同比：1.7422(截至6月21日) 10

图表20：微盘股/茅指数相对净值年均线 10

图表21：微盘股指数和茅指数滚动20天斜率() 10

图表22：M1同比() 11

图表23：大类因子的IC均值与多空收益 11

图表24：一致预期、市值、成长和反转因子多空净值（全部A股） 12

图表25：质量、技术、价值和波动率因子多空净值（全部A股） 12

图表26：可转债择券因子多空净值 12

图表27：可转债择券因子IC均值与多空净值 12

图表28：国金证券大类因子分类 12

一、市场概况

主要市场及行业指数表现

本周中信行业指数跌多涨少。通信和电子行业指数上涨，其通信行业指数涨幅最大，周涨幅达1.58。

资金流向方面，上周A股市场整体呈现净流出，其中汽车行业净流入资金最多，为26.63亿元。北向资金方面，流入资金集中在石油石化和通信，流出资金集中在食品饮料等行业。

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 图表2：主要市场指数上周净值走势图

1.0?

0.0?

-1.0?-0.49?

0.10?

-0.09?

88-0.20-0.16

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0.53?

0.08

1.030

净1.010

值

（比0.990

（

12,000两

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-2.0?

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-3.76?

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-2-.21.242

初

值0.970

1为

1

）0.950

0.930

06/17 06/18 06/19 06/20 06/21

全部A股日总成交额 上证50

额

8,000（

亿

6,000元

）

4,000

2024/5/31 2024/6/7 2024/6/14 2024/6/21

上证50 沪深300 中证500 中证1000

沪深300 中证500

中证1000

来源：， 来源：，

2.00图表3：A股市场全部行业（中信）涨跌幅情况

2.00

1.00

0.00

-1.00

-2.00

-3.00

-4.00

-5.00

-6.00

通电建石汽信子筑油车

融用

融用事业

行业等权

及新能源

务

来源：Wind，国金证券研究所

银交有行通色

运金

输属

计非电机建中算银力械材信机行及一

金公级

煤基电

炭础力

化设

工备

国医钢防药铁军

工

纺农综家轻食织林合电工品服牧制饮

装渔造料

综商传消房合贸媒费地金零者产

融售服

图表4：A股市场行业总体资金流入和北向资金流入

周度涨跌幅前10名 周度涨跌幅中间10名 周度涨跌幅后10名

40 通信1.58?

20

纵轴：北向资金净流入（亿）基础化工

纵轴：北向资金净流入（亿）

0 机械

农林牧渔

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