半导体行业市场前景及投资研究报告：存储板块，周期复苏，AI拉动，存储模组行情.pdfVIP

半导体

行

业半导体周期复苏叠加AI拉动，存储模组行情有望渐行渐盛

研

究2024年07月19日

——存储板块跟踪报告（九）

投资评级：看好（维持）

行业走势图

半导体沪深300

12%存储模组厂：锚定广阔细分赛道，破风前行

0%在存储芯片市场中，原厂一般聚焦手机、PC和服务器领域具有大宗数据存储需求

-12%的客户，模组厂则面向更为广阔的细分市场，为客户提供多样的客制化需求，扩展

-24%

了存储器的应用场景，提高了适用性，是产业链承上启下的重要环节。产品划分方

行-36%

业面，存储模组产品一般分为闪存模组和内存模组两类：（1）在闪存模组中，固态

-48%

深2023-072023-112024-032024-07硬盘市场规模增速可观，CAGR2022-2028达15%，市场份额主要被三星、西部数据等

度

报数据：聚源海外大厂占领，空间广阔；（2）在内存模组中，DDR5为当前主要发展

告

相关研究报告方向，市场规模有望于2028年增长至40亿美元，CAGR2022-2028达28%。格局方

面，金士顿为内存模组厂商中的绝对龙头，中国大陆模组品牌正加速崛起。

《下游需求复苏带动SoC公司

2024H1业绩预告同比高增，研发费行业现状：AI带动需求复苏，产品价格全年看涨

用持稳业绩有望持续高增—行业点评

（1）需求方面，手机、PC和服务器市场经过2023的低谷期之后，在2024年

报告》-2024.7.19

《多板块营收复苏，AI浪潮引领行业内均迎来明显复苏；此外，随着技术日益成熟，AI有望加快赋能终端应用升

开启景气新周期—行业深度报告》-级，促进相关产品渗透率的迅速提升，并带动内存搭载容量的明显提升，助力

2024.7.17

《海内外厂商业绩持续修复，关注利存储芯片市场的需求复苏。（2）供给方面，2022年底-2023年底，几大原厂明

基产品价格上涨—存储芯片板块跟踪显减少资本支出，开启减产计划，产品供给端得以明显收缩，尤其是产能占比

报告（八）》-2024.7.5

较大的成熟制程产品；2024年初至今，随着下游需求转佳，库存逐渐去化，为

开扩大市占率，三大原厂集体调升稼动率，且将资本支出和产出聚焦于HBM和

源DDR5，加注AI浪潮发展与行业复苏。（3）价格方面，2023H2以来，随着行

证

券业供需格局的逐渐改善，DRAM/NAND价格指数已出现明显复苏，分别从低点

证反弹25.90%/82.85%（截至2024/7/2），反弹力度可观；未来，TrendForce预计

券DRAM/NAND价格2024Q3将继续上涨，反弹有望全年延续。

研

究未来看点：战略备货助力业绩增长，产业延伸优化长期发展

报（1）短期来看，随着产品价格逐渐下滑，国内存储模组厂自2023Q1起加速战

告