国防军工行业2024年中期策略：行业业绩进入兑现期，聚焦国有军工企业.pdfVIP

行业研究/行业年度策略

目录

1.行业新订货周期开启，需求边际持续改善6

1.1上半年板块行情回顾6

1.2下半年有望迎来业绩复苏8

2.聚焦主机和弹药企业12

2.1聚焦优质军工央国企12

2.2舰载航空兵建设提速12

2.3远程火箭弹放量14

3.大飞机开启大规模产业化18

4.中国商业航天发展加速21

4.1SpaceX一骑绝尘22

4.2垣信公司和星网公司主导国内相关产业24

5.聚焦完成股权激励的国有企业27

5.1箭弹武器产业链27

5.1.1北方导航27

5.1.2航天电器27

5.2新型航空装备产业链28

5.2.1中航沈飞28

6.风险提示29

图表目录

图1：近一年军工板块、上证综指、创业板指数走势对比6

图2：近5年以来的军工板块市盈率变化7

图3：2013年以来的军工板块公募重仓持股比例7

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3

行业研究/行业年度策略

图4：2024年一季度A股一级行业净利润增速排名8

图5：军工央国企与民参军企业2022、2023及2024Q1财务数据统计分析12

图6：世界各国主要航母尺寸对比图13

图7：第三代重型舰载机歼-1514

图8：第四代隐身舰载机歼-3514

图9：各国不同型号火箭炮射程15

图10：M270及M142“海玛斯”弹药家族16

图11：某陆军部队在台湾海峡实施远火实弹训练16

图12：PHL-0317

图13：2019年国庆阅兵式上的PCH-19117

图14：2018年卡塔尔国庆阅兵中亮相的航天科工集团的SY-40017

图15：阿尔及利亚国庆阅兵彩排中的兵器工业集团的SR-517

图16：民用大飞机产业链不同产业细分企业占比20

图17：民用大飞机产业链不同所有制企业占比20

图18：2023全球航天产业收入构成21

图19：2023Q4及2024Q1全球火箭发射次数22

图20：2023Q4及2024Q1全球航天器发射总质量（kg）23

图21：星链新市场人口23

图22：低轨卫星宽带业务与设备直连卫星业务10年内累计营收规模预测23

表1：军工板块股票2024Q1财务情况8

表2：美国现役航母舰载机联队构成13

表3：全球和中国的客机机队及旅客周转量预测18

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4

行业研究/行业年度策略

表4：2022-2041全