普联软件首次覆盖报告：央国企业务迎来修复，抢占税改先发优势.pdfVIP

普联软件(300996)

目录

1.投资建议4

1.1.盈利预测4

1.2.相对估值6

2.普联软件：国内企业管理信息化开拓者7

2.1.立足行业深耕优势经验，做优做大国有资本7

2.2.差异化产品+高质量客户+品牌构筑护城河9

2.3.业绩回暖，有望迎来多点开花10

3.信创行业再提速，紧跟信创浪潮12

3.1.积极响应国产化替代浪潮12

3.2.聚焦大型集团企业客户，示范效应显著15

3.3.自研技术全面，云湖平台助力企业数智化转型16

4.战略占位央国企司库体系建设19

4.1.政策端持续加码，行业发展智能化前瞻化19

4.2.全面推进司库业务，加速信息化建设20

5.风险提示22

请务必阅读正文之后的免责条款部分3of23

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1.投资建议

首次覆盖，给予增持评级。普联软件是国内杰出的大型集团企业管理信息化

综合方案提供商，将受益于财税改革与司库体系建设政策扶持。我们预计公

司2024-2026年EPS为0.77/0.96/1.14元。参考可比公司，结合PE/PS两

种估值方法，给予公司2024年目标价20.66元，对应2024年27倍PE。

聚焦优势业务领域，业务范围持续拓宽。为抓住数字化、智能化和信创国产

化的机遇，公司在符合信创标准的智慧安全、设备管理、ERP等方面积极投

入，逐步拓展了新的业务领域。公司依托“客户+服务”模式下大型集团企

业的最佳业务实践，提炼优势产品，建立细分领域的差异化竞争优势，助力

开拓更广泛市场；依托“产品+市场”模式扩大优势领域客户群规模，通过

整合公司能力持续提供优质服务，将更多潜力客户发展为战略客户。公司与

众多央企如中石油、中石化、中海油、国家管网、中建、中铁等建立长期服

务关系，借助集团司库管理、智能财务共享等优势业务，正积极拓展集团管