可编辑文档：低空经济行业市场前景及投资研究报告：政策推进产业发展，中游核心景气.pptx

证券研究报告|2024年5月24日低空与低空经济：政策推进产业发展，中游核心景气提升

?低空经济快速发展，并得到从中央到地方的政策支持。?低空经济依托1000米以下空域，涵盖eVTOL、无人机、直升机和固定翼飞机等产品，具有产业链条长、辐射面广、成长性强的特点。?低空经济产业得到政策支持，各地积极落实，进入快速发展阶段。《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》计划到2030年形成万亿级市场规模。?至2035年，中国低空经济将带动万亿元产业空间，成为全球最大城市空中交通市场之一。?低空经济包括飞行制造、飞行服务、飞行保障和基础设施综合服务，产业链的核心是中游。产业上游主要涉及零部件、电池、高分子材料等；中游以载荷平台、无人机制造、低空保障和综合服务为主；下游则关注空域规划管理及应用。中游是整个低空经济产业链的核心。?低空经济产业链覆盖全国多省市，从产业链上游至下游全面布局。上市公司积极响应政策，布局低空经济业务。?投资建议：低空经济政策持续落地，上市公司积极布局低空经济相关业务。建议关注产业链相关标的：中科星图、超图软件、莱斯信息。?风险提示：宏观经济波动；产业政策落地不及预期；行业竞争加剧；技术发展不及预期。

目录政策持续加码低空经济发展0102低空经济产业链：核心关注低空飞行上市公司积极布局低空经济业务03

?低空，通常指距正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域(根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米)。?低空经济领域包含有eVTOL、无人机、直升机和传统固定翼飞机在内的多款产品：eVTOL以其无需跑道即可垂直起降的特点，成为未来航空交通的潜在变革者，包含亿航智能、峰飞航空等优秀企业；无人机技术日益成熟，广泛应用于消费和工业领域，代表企业大疆等；直升机以其多用途性在多个领域发挥重要作用，代表企业中航直升机等；传统的固定翼飞机，如中航通飞等企业的产品。图1：低空空域的垂直高度表1：低空飞行核心产品产品介绍eVTOL(电动垂直起降飞行器)(electricVerticalTake-offandLanding，即电动垂直起降飞行器)，就是电动化且不需要跑道就可垂直起降的飞机。亿航智能、峰飞航空、时的科技、沃飞长空、沃兰特、磐拓航空、御风未来、零重力飞机工业等。代表企业产品无人机(消费级、工业级)(UAV，UnmannedAerialVehicle)，无人驾驶飞机简称“无人机”，是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞行器。介绍代表企业大疆、纵横、滕盾、丰翼、美团等。产品直升机直升机作为20世纪航空技术极具特色的创造之一，极大地拓展了飞行器的应用范围，可以广泛的应用在运输、巡逻、旅游、救护等多个领域。介绍代表企业中航直升机、罗宾逊、贝尔直升机、阿古斯塔、空客等。产品传统固定翼飞机传统的固定翼飞机是指由动力装置产生前进的推力或拉力，由机身的固定机翼产生升力，在大气层内飞行的重于空气的航空器。介绍代表企业中航通飞、钻石、山河星航、西锐、塞斯纳等。资料：前瞻产业研究院，罗兰贝格，国信证券经济研究所整理资料：国家立体交通网络规划纲要，国信证券经济研究所整理

?低空经济具有产业链条长、辐射面广、成长性和带动性强等特点。低空经济是依托于低空空域(3000米以下真高)，以民用有人驾驶、无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。图2：低空经济是依托于低空空域发展的综合性经济形态活动空间上的立体性作用范围上的区域性运行模式上的融合性服务对象上的广泛性资料：前瞻产业研究院，国信证券经济研究所整理

?低空经济产业相关政策可以分为三个阶段：1）概念提出期：中国民航大学李卫民副教授2009年首次提出“低空经济”概念术语，《深化低空空域管理体制改革的意见》的发布，拉开了低空空域管理改革的序幕。2）初步发展期：积极推进低空空域管理，规划通用机场建设，促进无人驾驶航空，构建飞行服务体系，旨在实现安全、有序的航空业发展。3）快速发展期：国家规划推动低空经济，航空服务多元化，通用航空与多领域融合，无人机产业规范化发展。?《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》由工信部、科学技术部、财政部和中国民用航空局联合发布，旨在促进通用航空产业向无人化、电动化、智能化转型。《方案》着重于城市空运、物流配送、应急救援等关键领域的技术应用和商业化，计划到2027年显著增强产业创新能力，并在2030年前构建高端化、智能化、绿色化的产业新模式，形成万亿级市场规模。图3：低空经济产业政策经历了三个发展阶段资料：政府公告，国信证券经济研究所整理

?各省市积极落实低空经济相关政策，加快布局低空经济产业。截止至20