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政治经济学教学案例：

宏观调控：七年之旅

一、案例内容

1997年亚洲金融危机爆发波及中国，使中国出口增长减缓，

出口增幅下降，实际利用外资下滑，引发国内投资下降和消费需求

减少并进而形成对整个经济的冲击。在国内外双重紧缩性因素使经

济增长形势十分严峻的情况下，为避免经济增长陷入收缩期，政府

采取了一系列反衰退的经济措施：

1998年增发1000亿元长期国债并配套1000亿元银行贷款

用以加强基础建设，主要用于农林水利、交通通信、城市基础设施、

城乡电网、国家直属储备粮库建设等，同时，调整税收政策，分批

提高了一些大宗出口产品的退税率以刺激出口扩大，并对国家鼓励

发展的外资项目及国内投资项目的先进设备进口，减免关税和进口

环节增值税，以吸引外资和引进先进技术设备。

1999年由于经济形势继续严峻，国家分两次增发国债共1100

亿元用于各项固定资产投资，另发行期限为30年的2700亿元特

别国债充实国有商业银行资本金以防范金融风险。同时，调整部分

税种税率，进一步提高出口退税率以鼓励出口，通过降低固定资产

投资方向调节税和国产设备投资部分抵免(40%)企业所得税以鼓

励固定资产投资。通过征收个人存款所得税调节个人收人差距和鼓

励消费，增加预算单位职工工资、提高下岗职工等低收入人员的最

低生活保障水平和企业离退休人员待遇等共增加支出540多亿元，

在一定程度上刺激了消费。

2000年共安排了1500亿元长期建设国债主要用于基础设施

建设、国有企业技术改造、西部大开发、生态环境建设及科教事业

发展，停征固定资产投资方向调节税，继续推进税费改革，对负债

过重而产品尚有前景的部分大中型国有企业的银行债权转为股权，

降低其资产负债率，进一步加快社会保障体系建设步伐。

2001年继续增发1000亿元建设国债和500亿元支持西部开发

的特种国债，通过提高预算部门职工工资和离退休人员养老金，进

一步完善收入分配政策。

2002年发行国债1500亿元，重点在于调整国债资金支出方向

和结构，降低关税、证券交易印花税和金融保险营业税率等，提高

社会保障程度，继续支持农村税费改革，减轻农民负担，加大科教

投入。

2003年，经济自主增长机制已经得到增强，政府投资以外的各

主体投资占到投资总额的80%，居民消费价格首次由负转正，通

缩阴影逐渐散去，外需拉动强劲，全年国债安排使用1400亿元，

同时，继续调整国债支出结构，加大公共支出。

进入2004年，全年安排1100亿元(后调减为900亿元)，同时，

减少生产性固定资产投资支出和加大公共社会保障方面的支出。虽

然国家财政收入比上年大幅上升，但国家把预算中已经确定的建设

性支出往后推，以将全国基本建设支出控制在预算管理范围之内，

1～10月份全国基本建设支出同比有较大的减少。1998～2004年

七年间共发行长期建设国债约9000亿元，同期银行发放国债项目

配套贷款2万多亿，直接拉动投资约四万亿元。

以上各项政策的实施，在短短的几年内即收到了明显的成效：

首先，拉动了经济平稳发展。投资作为经济增长的源泉，在政

府投资主导模式尚未转变条件下，国债投资及其乘数作用放大了固

定资产投资规模，加快了基础设施建设步伐。1998～2003年年均

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全社会固定资产投资增长速度达到14.2%，对于在外部市场低迷形

势下保持适度的经济增长起到了极为关键的作用。据测算，国债建

设资金年均拉动经济增长为1.5～2个百分点。通过调整抑制消费

需求的税收政策、增加转移支付力度、财政贴息和消费信贷相结合、

改善消费环境和消费预期等使居民消费从2000年起开始升温，消

费品零售总额从1998年的29152.5亿元增加2004年的50000

亿元以上，在遏制了持续的通货紧缩势头后同时刺激了投资需求的

增长。

其次，加快了基础设施的完善步伐。七年间总共通过9000多

亿元国债资金安排了1000多个基础设施建设项目，弥补了一些过

去多年的基础建设欠账，如新建了大批城市污水治理工程、新增公

路8万多公里、新建铁路6000多公里、新建改建机场30多个、

加固长江堤坝、淮河污染治理等，改善了吸引外资的整体经营环境，

为我国经济持续稳定发展打下了良好基