全球债市观察2024811期：日本意外加息，全球收益率下行.pdfVIP

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债券动态报告

目录

一、全球债市回顾：美国略上行，欧洲、亚太大幅下行2

（一）主要国家收益率2

（二）主要国家利率预期3

（三）主要国家信用利差4

（四）主要国家国别利差5

（五）主要国家一级发行6

二、海外债市观点：利率波动下行，关注高等级信用债2

三、海外基本面：全球降息预期多数上行3

（一）美国基本面：增长和通胀表现分化，降息预期上行3

（二）欧洲基本面：增长和通胀回落的确定性更大，但政策仍纠结3

（三）亚太基本面：日央行加息，国内开启降息4

四、海外债券市场资讯及未来事件：6

（一）重要海外资讯6

1.美国6

2.欧洲6

3.亚太7

（二）全球央行主要官员讲话8

（三）未来两周全球重要事件及数据9

风险分析1

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

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一、全球债市回顾：美国略上行，欧洲、亚太大幅下行

（一）主要国家收益率

本期（7月29日至8月11日），彭博全球综合指数收益率收3.51%，彭博全球综合信用指数收

益率收4.50%，较两周前分别-20.34、-17.73BP，全球收益率大幅下行，中国下行幅度较小。美国综

合指数收和信用指数收益率分别收4.51%、5.01%，较两周前-25.61、-19.19bp。欧洲综合和欧洲信用

指数收益率分别为2.97%、3.31%，较两周前分别-15.82、-12.46bp。亚太综合和亚太信用指数收1.82%、

3.38%，较两周前分别-10.86、-26.18bp。中国综合和中国信用指数收2.04%、2.41%，较两周前分别

-3.00、-3.79bp。

图1:全球主要债券收益率最新值、走势、分位数和变化

数据来源：Bloomberg、Wind、Ifind、中信建投证券

图2:全球综合收益率和信用利差（单位：%）图3:各国债市综合收益率（单位：%）

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数据来源：Bloomberg,中信建投证券数据来源：Bloomberg,中信建投证券

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（二）主要国家利率预期

本期（7月29日至8月11日），全球降息预期继续发酵，美国年内降息预期次数增加。美国、

加拿大、欧央行、英国至9月普遍预期降息1次。至年末预期降息4.07、2.87、2.71、1.82次。而

随着日本7月31日宣布加息15bp，9月预期加息次数下降至0附近，全年预计0.31次。

图4:主要国家利率调整汇总

数据来源：Bloomberg、中信建投证券

图5:美国降息预期次数变化时序图（单位：次）