新宙邦2024年中报点评：2024Q2业绩环比大增，看好有机氟化学品放量.docxVIP

1、公司财务数据

图1：2024H1营收同比上升4.35% 图2：2024H1归母净利润同比下降19.54%

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图3：净资产收益率 图4：资产负债率

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图5：资产周转率 图6：毛利率、净利率及期间费用率

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图7：期间费用率 图8：2024H1经营活动现金流净额-2.57亿元

资料来源：，注：此处管理费用包含研究费用

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图9：2024H1研发费用为1.91亿元 图10：2024Q2营收同比增长15.75%

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图11：2024Q2归母净利润同比减少7.54% 图12：季度净资产收益率

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图13：季度资产负债率 图14：季度资产周转率

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图15：毛利率、净利率及期间费用率 图16：季度期间费用率

资料来源：， 资料来源：，注：此处管理费用包含研究费用

图17：2024Q2经营活动现金流净额1.45亿元 图18：季度研发费用情况

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图19：收盘价及PE（TTM） 图20：PE-BAND

资料来源：，（截至2024/8/22） 资料来源：，（截至2024/8/22）

图21：PB-BAND

资料来源：，（截至2024/8/22）

2、盈利预测与评级

预计公司2024-2026年营业收入分别为82.16、101.14、129.11亿元，归母净利润分别为10.94、15.27、20.14亿元，对应PE分别21、15、11倍，公司是国内电解液龙头，氟化液空间广阔，看好公司成长性，维持“买入”评级。

3、风险提示

宏观经济波动风险；产能投放不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；未来需求下滑；新项目进度不及预期。