NIFD-日元汇率有望触底回升 人民币汇率将逐渐企稳——2024Q2人民币汇率-2024.07-14正式版WN8.doc

NIFD季报主编:李扬

人民币汇率

张明陈胤默

2024年7月

NIFD

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本报告负责人：张明

日元汇率有望触底回升人民币汇率将逐渐企稳

本报告执笔人：

摘要

?张明

中国社会科学院金融研究

2024年年初至今，美元指数呈现持续走强格局。除了卢布、

所副所长

国家金融与发展实验室副

英镑和南非兰特等少数国家（地区）货币兑美元呈现小幅升值

主任

外，全球主要国家（地区）货币兑美元汇率呈现大幅竞贬格局。

?陈胤默

国家金融与发展实验室国

2024年上半年，美元指数在高位盘整，总体在101-106的

际货币体系研究中心研究

员

区间内波动。美国通胀处于高位、美国大选不确定性上升、全

球地缘政治冲突加剧依然是推动美元指数走强的重要因素。

2024年下半年，需要特别关注美国总统大选带来的潜在影响。

2024年上半年，日元兑美元汇率出现大幅贬值。日元与美

元的套期交易是导致日元对美元超贬的原因。日元大幅贬值将

引致进口价格上升，输入性通胀压力将加剧，加之美国政府施

【NIFD季报】压，预计日本央行下半年加息的概率会上升，这将会导致日元

全球金融市场

汇率的反弹。

人民币汇率

在2024年上半年，人民币兑美元汇率贬值与人民币兑

国内宏观经济

CFETS货币篮汇率升值并存，表明人民币汇率本身并不弱，只

宏观杠杆率

是美元汇率自身较强。在2024年下半年，预计人民币兑美元

中国宏观金融

汇率中间价将会继续稳定在7.00-7.20范围内。

中国金融监管

中国财政运行

地方区域财政

房地产金融

债券市场

股票市场

保险业运行

机构投资者的资产管理

目录

一、全球外汇市场概览..........................................................................1

二、美元指数走势分析..........................................................................2

三、日元汇率走势分析..........................................................................4

四、人民币汇率走势分析......................................................................6

一、全球外汇市场概览

2024年年初至今，美元指数呈现持续走强格局。除了卢布、英镑和南非兰

特等少数国家（地区）货币兑美元呈现小幅升值行情外，全球主要国家货币兑美

元汇率呈现大幅竞贬格局（见图1）。

2023年12月29日至2024年7月19日，美元指数从101.38升值至104.37，

升值幅度为2.95%。2024年4月16日，美元指数触及106.37的高点。同期，除

了英镑兑美元升值1.37%，日元、瑞典克朗、瑞士法郎、加元、欧元对美元分别

贬值11.68%、6.17%、5.63%、3.58%、1.41%。

2024年上半年，新兴市场与发展中国家货币呈现不同程度的贬值。诸如，

阿根廷比索、土耳其里拉、墨西哥比索、泰铢、印尼卢比对美元分别贬值14.63%、

12.39%、6.37%、5.84%、5.15%。同期内，人民币兑美元汇率呈现贬值格局，贬值

幅度为2.47%。

美元指数

美元兑卢布

2.95%

2.69%

英镑兑美元

美元兑南非兰特

1.37%

1.25%

美元兑港币

0.01%

美元兑印度卢比

欧元兑美元

-0.63%

-1.41%

美元兑越南盾

美元兑马来西亚林吉特

-1.59%

-1.87%

澳元兑美元

-1.91%

美元兑新加坡元

美元兑人民币

-1.94%

-2.47%

美元兑加元

美元兑印尼卢比

新西兰元兑美元

-3.58%

-5.15%

-5.27%

美元兑瑞士法郎

美元兑泰铢

-5.63%

-5.84%

美元兑瑞典克朗

-6.17%

美元兑墨西哥比索

美元兑韩元

-6.37%

-7.12%

美元兑日元

美元兑土耳其里拉

-11.68%

-12.39%

美元兑阿根廷比索

-14.63%

-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%

图1全球主要货币变化率（2023年12月29日至2024年7月19日）

数据来源：Wind。

总体而言，美元指数走势依