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苏泊尔集团经营分析报告--第1页
苏泊尔集团经营分析报
告
2020年11月
苏泊尔集团经营分析报告--第1页
苏泊尔集团经营分析报告--第2页
1、苏泊尔：全球炊具和厨房小家电领先品牌
1.1、引领国内厨房革命26年，SEB入股打造全球知名品牌
回顾苏泊尔的发展过程，我们可以将其分为3个阶段：
（1）炊具龙头起航，成为国内首家炊具行业上市公司（1994-2005年）：公司
创始人苏增福、苏显泽父子于1994年创办苏泊尔，从事炊具生产业务，
同年推出国内第一口安全压力锅，得以快速打开市场。1998-2000年，苏
泊尔先后组建浙江苏泊尔炊具有限公司、浙江苏泊尔电器有限公司，进
入厨房小家电领域。2004年浙江苏泊尔炊具股份有限公司在深交所上市，
成为炊具行业首家上市公司。
（2）SEB入股提升产品竞争力，积极布局小家电业务（2006-2014）：2006年
苏泊尔与SEB签署战略合作框架，拟以股权转让、定向增发、部分要约
的方式对苏泊尔进行收购。2007年SEB集团完成对苏泊尔的收购，获
得苏泊尔52.74%的股权。2008年，公司围绕“扩大炊具优势，进一步转
型小家电”进行改革以改变业务增长停滞的局面。2009年，在绍兴基地
运营的同时，SEB加速订单的转移，推动苏泊尔外销业务的加速增长。
2010年，苏泊尔推出国内首台一级能效电磁炉，同时于2011年起，公
司不断完善小家电设计平台，为其向小家电业务的转型助力。
（3）进阶扩张阶段（2014年-至今）：2014年，公司进军环境家具电器领域，
2015年起，形成了炊具、厨房小家电、厨卫电器、环境家具电器四大产
品线，实现了产品矩阵与SKU的进阶扩充。与此同时，公司2017年拥
有670家苏泊尔线下生活馆，电商渠道收入超过30%，在渠道上也实现
了进一步扩张。
图1：苏泊尔以炊具起家，逐渐发展为覆盖炊具、电器等多领域的制造企业
资料来源：公司公告、公司官网、市场研究部
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苏泊尔集团经营分析报告--第3页
1.2、股权结构：SEB为公司实际控制人
SEB集团为公司实际控制人，股权结构稳定。截止2020中报，SEB集团持有苏
泊尔81.19%的股权，陆股通、其他机构投资者分别持有5.97%、5.98%的股权，前十
大股东合计持股占比93.14%。SEB集团是国际知名的炊具研发制造商和小家电制造
商，一方面为苏泊尔带来稳定的出口订单，另一方面双方在生产、研发、品控、管理
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