通信板块最新组合.docxVIP

VGPP组合走势复盘：上周（2024/9/9-2024/9/15）浙商通信VGPP组合平均涨幅3.45%，跑赢申万通信指数1.34pct，组合成立以来（2024年

6月30日正式外发报告）平均跌幅6.9%，跑赢申万通信指数2.7pct；涨幅前三标的为中际旭创（+16.62%）、新易盛（+13.23%）、亿联网络

（+7.33%）；跌幅前三标的为中国电信港股（-3.13%）、中国联通港股（-2.53%）、中国移动港股（-1.25%）。

通信行业指数涨跌幅及估值水平：上周（2024/9/9-2024/9/15）上证指数下跌2.23%，沪深300指数下跌2.23%，通信(申万)行业指数上涨2.11%。从估值水平来看，目前通信(申万)PE(TTM)为25.55倍，低于近5年PE中位数的33.46倍。

VGPP模型最新组合：电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、光模块（中际旭创、新易盛）、液冷（英维克）、海缆（亨通光电、中

天科技）、铁路信息化（思维列控）、AI应用（亿联网络）。

通信行业新框架+新模型

SCAD新框架：结合新质生产力发展基调，我们凸出“保障配套(Supporting)”环节的重要性，构建“算力网络(ComputingNet)+应用(Application)+数据(Data)”新的通信行业研究框架。

VGPP新模型：为了更加全面、客观、量化、及时发现板块投资机会，我们综合考虑估值水平(Valuation)、成长能力或股息率(GrowthorDividendYield)、业绩表现(Performance)、景气度及催化(ProsperityCatalyst)维度对个股进行评价。

风险提示

市场竞争加剧；AI发展不及预期；海上风电发展不及预期；实际过程中存在因假设条件不达预期，导致结论存在一定偏差。

目录

CONTENTS

行情复盘

基于模型最新组合标的

SCAD行业研究新框架

VGPP行业选股新模型

3

行情复盘01

行情复盘

上周（2024/9/9-2024/9/15）浙商通信VGPP组合平均涨幅3.45%，跑赢申万通信指数1.34pct，组合成立以来（2024年6月30日正式外发报告）平均跌幅6.9%，跑赢申万通信指数2.7pct。

具体来看，涨幅前三标的为中际旭创（+16.62%）、新易盛（+13.23%）、亿联网络（+7.33%）；跌幅前三标的为中国电信港股（-3.13%）、

上周浙商通信VGPP组合涨跌幅情况（

上周浙商通信VGPP组合涨跌幅情况（2024/9/9-2024/9/15）

VGPP组合平均及申万通信指数涨跌幅走势

16.62%13.23%7.33%3.45%3.60%1.69%

16.62%

13.23%

7.33%

3.45%

3.60%

1.69%

-0.49%-0.58%

-1.2

-2.5

-3.1

3%

3%

5%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

周涨跌幅 相对申万通信指数涨跌幅

6%

4%

2%

0%

-2%

-4%

-6%

-8%

-10%

-12%

-14%

组合涨跌幅 申万通信指数涨跌幅

上周（2024/9/9-2024/9/15）上证指数下跌2.23%，沪深300指数下跌2.23%，通信(申万)行业指数上涨2.11%。

从估值水平来看，目前通信(申万)PE(TTM)为25.55倍，低于近5年PE中位数的33.46倍。

上周（2024/9/9-2024/9/15）申万通信行业指数上涨2.11%

近5年通信板块PE估值水平

2.11%-2.23%

2.11%

-2.23%

-2.23%

2%

1%

0%

-1%

市盈率TTM 危险值 中位数 机会值 指数点位

49

44

2,800

2,600

2,400

-2%

-3%

-4%

-5%

-6%

39

34

29

2,200

2,000

1,800

通信房地产计

通信房地产计算机家用电器

综合非银金融电力设备

环保有色金属机械设备

汽车国防军工纺织服饰轻工制造基础化工建筑装饰商贸零售

传媒沪深300上证指数

电子医药生物

钢铁美容护理建筑材料农林牧渔

银行煤炭

公用事业交通运输社会服务石油石化食品饮料

2019/9/20 2020/9/20 2021/9/20 2022/9/20 2023/9/20

1,600

上周（2024/9/9-2024/9/15），光模块板块领涨，涨幅为3.53%，液冷服务器板块下跌明显，跌幅为4.15%。

细分板块中，当前卫星互联网/光模块/电信运营商板块PE估值水平位于近5年较高位，分位