【东兴证券】人力资源服务行业：招聘需求边际回暖，看好人服企业经营改善.pdfVIP

行

业

研

究

人力资源服务行业：招聘需求边际2024年5月13日

东回暖，看好人服企业经营改善看好/维持

消费者服务行业报告

兴

证

券事件：4月30日，中共中央政治局会议提出“切实保障和改善民生，突出就未来3-6个月行业大事：

无

股业优先导向”。3月我国城镇调查失业率5.2%，环比下降1pct，全国城镇累计

份新增就业人数303万人，同比增长2%，增速环比+11pct，劳动力市场回暖，行业基本资料占比%

有人服行业景气度有望回升。

限股票家数390.85%

公人力资源服务行业本质是中介服务，链接劳动力市场供需双方，企业将人力资行业市值(亿元)3698.070.42%

司源管理的全部或部分环节向外转移给第三方人服机构，人服机构基于其规模、流通市值(亿元)3353.40.48%

证经验、技术等分工优势，以更高的效率实现劳动力的搜索、交易和管理，并获行业平均市盈率33.7/

券取服务收益。我国劳动力市场整体面临着人口老龄化、人口红利逐渐减退，以行业指数走势图

研及产业加速轮动下，劳动力的学历、技能、区域错配加剧的矛盾，叠加政策端

究对合规用工以及稳就业的支持，人力资源服务的重要性凸显，支撑行业长期增5.8%消费者服务沪深300

报长。-5.2%

告-16.3%

从细分赛道来看，按人才的招聘、管理、退出和企业参与的环节来划分，可大-27.3%

-38.4%

致分为人才获取类、人力资源外包类和其他人力资源管理类业务，从规模、增

-49.5%

速和格局角度看，看好人力资源外包类的灵活用工赛道，和人才获取类的线上5/108/911/82/75/8

招聘赛道，具有结构性机会。一方面，灵活用工能优化企业用工结构，降低用资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

人成本，我国灵活用工渗透率显著低于欧美国家，2018年我国灵活用工市场

分析师：刘田田

渗透率不足1%，而美国/日本/欧盟渗透率为3%/4%/10%。疫情加速企业对于

010liutt@dxzq.net.cn

新型用工模式的认知，叠加我国财税、工伤保险等相关政策的不断完善，以及

执业证书编号：S1480521010001

企业出海的用人需求，