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行业研究|行业专题研究
正文目录
1.整体：回款和增长有压力，集中度延续提升4
1.124Q2增长压力有所加大，样本企业份额延续提升4
1.2现金流承压，负债率同比提升6
2.细分：增长及回款均承压，国际工程表现更优7
2.1“一利五率”：国际工程央企地方国企7
2.2收入利润新签：规模增速放缓，国际工程增长动能更优8
2.3现金流：营收现金比率同比下降较多11
2.4负债率：央企与地方国企提升，国际工程下降12
2.5两金：周转均有所放慢，地方国企压力尤明显13
3.投资建议：重视有估值优势和高分红的央国企14
4.风险提示17
图表目录
图表1：样本建筑企业新签及增速5
图表2：样本建筑企业单季度新签及增速5
图表3：样本建筑企业营业总收入及增速5
图表4：样本建筑企业归母净利及增速5
图表5：样本建筑企业单季度营业总收入及增速5
图表6：样本建筑企业单季度归母净利及增速5
图表7：样本建筑企业经营活动现金流情况6
图表8：样本建筑企业投资活动现金流情况6
图表9：样本建筑企业近年资产负债率变化7
图表10：样本建筑企业近年两金周转周期变化7
图表11：样本建筑企业“一利五率”8
图表12：样本建筑企业2024H1及2024Q2收入及净利增长情况9
图表13：样本建筑企业2024H1及2024Q2单季度利润率10
图表14：样本建筑企业累计新签订单及增速11
图表15：样本建筑企业2024H1现金流情况12
图表16：样本建筑企业2024H1末负债率情况13
图表17：样本建筑企业2024H1两金周转情况14
图表18：样本建筑企业盈利预测与估值15
图表19：样本建筑企业2024H1分红比例、股息率15
图表20：申万建筑行业2014年以来PE_TTM变化16
图表21：申万建筑行业2014年以来PB_LF变化16
图表22：样本建筑企业2014年以来PE_TTM均值变化16
图表23：样本建筑企业2014年以来PB_LF均值变化16
请务必阅读报告末页的重要声明3/18
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1.整体：回款和增长有压力，集中度延续提升
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