原创力文档- 1、本文档共17页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
芭田股份(002170)公司深度
正文目录
1复合肥龙头企业，一体化全产业链助力业绩高增长5
1.1复合肥行业龙头企业，打通上下游产业链5
1.2公司业绩高速增长，磷矿石产品打造新的盈利增长点6
2磷矿石短期紧平衡，价格高景气有望维持8
2.1磷矿石是一种重要的不可再生资源，我国磷矿石资源稀缺且集中8
2.2国家出台限制政策，未来磷矿新增困难10
2.3中短期磷矿新增有限，后续产能可能陆续在2025年开始投放10
2.4中短期供给紧张，磷矿石价格有望保持高位12
3复合肥产销两旺，向上拓增磷矿发挥一体化优势12
3.1人口增长带动农产品需求，驱动复合肥需求走强12
3.2拓展磷化工一体产业链，开创硝酸法环保净磷14
3.2.1实现上游磷矿石自给，降低复合肥生产成本14
3.2.2坚持新型复合肥研发，品种丰富品质高15
3.2.3开创硝酸法净磷，不产生磷石膏，成本优势显著15
4投资亮点16
4.1高品位磷矿资源与磷化工一体化战略16
4.2磷酸铁锂市场前景广阔，芭田积极布局磷酸铁锂领域17
5盈利预测17
5.1业务拆分与盈利预测17
5.2估值分析与投资建议18
6风险提示19
http://3/21请务必阅读正文之后的免责条款部分
芭田股份(002170)公司深度
图表目录
图1：公司发展历程5
图2：公司股权结构（截止2024年7月16日）5
图3：芭田股份产业链6
图4：公司营业收入稳步提升7
图5：公司归母净利润增长迅速7
图6：磷矿采选产量增长强劲7
图7：磷矿采选营收占比明显增加7
图8：磷矿采选毛利占比大幅增加7
图9：三费率呈下降趋势（%）8
图10：研发投入占比不断增加8
图11：2023年全球磷矿石储量（亿吨）9
图12：2023年全球磷矿石产量（亿吨）9
图13：2023年中国磷矿储采比低于全球平均水平（储采比：储量/产量）9
图14：我国磷矿石有效产能及占比情况（万吨，%）10
图15：我国磷矿石产能微涨11
图16：我国磷矿石产量微减11
图17：全球人口变化走势（亿人）12
图18：国内种植面积变化走势（百万公顷）12
图19：主要粮食作物现货均价（元/吨）13
图20：主要粮食作物国内需求量（百万吨）13
图21：全球化肥需求（亿吨）13
图22：复合肥市场均价（元/吨）13
图23：国内复合肥企业有效产能（万吨）14
图24：国内复合肥企业产量（万吨）14
图25：国内复合肥生产企业复合肥毛利率对比14
图26：芭田股份复合肥生产成本变化趋势14
图27：中国动力电池装车量保持增长趋势17
图28：中国磷酸铁产能/产量大幅增长17
表1：公司主要产品产能情况（2024年）6
表2：我国磷矿石厂家产能（万吨，篇幅问题仅展示部分
文档评论（0）