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美国大选跟踪

总统辩论：值得提前知道的三个问题2024年09月10日

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分析师：陶川分析师：邵翔分析师：裴明楠

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➢美国大选似乎绕不开宾州。明天上午（北京时间）即将在宾夕法尼亚州最大相关研究

城市费城举办的总统辩论，可能成为焦灼选情的重要分水岭。巧合的是，约2个1.2024年8月通胀数据点评：通胀结构分化，

月前，共和党候选人特朗普也正是在宾州遇袭，令其支持率一度大增。期待增量政策-2024/09/09

2.本周经济热点：货币宽松年内如何“三步

➢对于此次辩论，我们倾向于认为哈里斯的压力会更大。同时，我们认为有三走”？-2024/09/08

个重要的问题值得提前关注：为什么这次辩论以及近年来宾州这么重要？特朗普3.8月美国非农数据点评：8月非农的降息“角

和哈里斯在辩论中的胜负手分别是什么？以及需要提前关注什么市场风险？力”-2024/09/06

4.美国劳动力市场专题：用怎样的框架来研判

非农就业？-2024/09/06

➢问题一：为什么本次辩论这么重要？以及为什么又是“决战宾州”？5.宏观事件点评：“转按揭”的海外经验-202

这是一场不能犯错的竞选。哈里斯的“蜜月期”8月中旬结束，8月下旬以来，4/09/04

两位候选人的获胜概率差距保持窄幅波动，似乎陷入僵局。

本次总统辩论时两位候选人的支持率差距很小（2个百分点左右），或也意味着本

次辩论对选情有更重大的意义。根据FiveThirtyEight民调网站，2016年希拉里

和特朗普首次辩论时，希拉里获胜概率领先9.6个百分点，2020年特朗普和拜

登首次辩论时，拜登领先7.1个百分点。

七大摇摆州选情来看，目前，哈里斯在密歇根/威斯康辛州有微弱优势，特朗普在

亚利桑那/佐治亚州有微弱优势。

美国全国共有538张选举人票，哈里斯/特朗普分别已基本锁定226张和219张

选举人票，分别还需要44张/51张票才能拿到过半票数取得胜利。根据美国大

选“赢者通吃”制度，在一州支持率更高的候选人可以拿下该州全部选举人票。

➢而谁能拿下宾州的19票，即坐上了通往白宫的“顺风车”；而丢掉宾州的一

方，想要翻盘则十分困难。素有说法“得宾州者得白宫”，1900年以来31次总

统大选中“应验”了24次。这也是哈里斯和特朗普的竞选团队在宾州的广告投

入资金都远远超过其他摇摆州的原因。

情景分析两人的胜选之路，在“丢掉”宾州的情况下：

▪如果哈里斯想获胜，她需要保住密歇根/威斯康辛/内达瓦3个州，并在北卡

/佐治亚2州中再争取一州。

▪如果特朗普想获胜，他需要保住亚利桑那/佐治亚/内达瓦/北卡这4个州，

并且在密歇根/威斯康辛这2个目前更倾向于哈里斯的州中再争取一州。

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宏观事件点评

➢而在“拿下”宾州的情况下：