参考学习资料 财务资料 年金的巧妙计算.doc

关于年金的问题

1、年金A→终值F

F＝A（F/A,i,n）

需要说明的是，用这个公式，求出的终值是最后年金重合点的终值，n指的是年金个数。不论什么年金求终值，公式都是一样的，就用此公式，不要去管什么加一减一的。根据落点，再看要求的终值在什么点，然后用复利来调。这就是算几次的问题了，有些题算一次即可，有些题需要算两次。比如有5个年金，假定最后一个年金就在5点上，而题目要求的终值在第10点上，则：F＝A（F/A,i,5）（F/P,i,5）

2、年金A→现值P

P＝A（P/A,i,n）

用这个公式也需要说明，这个公式求出的现值落点在第一个年金前一点。n也是年金个数，有几个年金，n就是几。所有年金求现值的公式也都是一样的，没什么别的公式，什么先付年金、递延年金公式，完全没必要去管他。只要知道普通年金现值公式，求出的年金现值在第一个年金前一点，那么再看要你求的年金在什么点，然后用复利公式来调整。

例如，0点开始，到第5年初，5个年金，求0点的现值则：P＝A（P/A,i，5）（F/P,i,1）.

P＝A（P/A,i，5）,这样求出的现值在第一个年金前一点，即-1点上，再将这个现值当成复利求终值，调到0点上，所以乘个1期的复利终值系数。

相信大家在复利终值或现值上应该没什么问题的。

年金掌握这两个就就够了。至于倒数也不会错，（F/A,A/F）（P/A,A/P）,上下颠倒。

写系数时，等号后面跟已知，打一斜杠，已知在下，求的在上，后面是利率i和年金个数n，求什么，叫什么系数。

今天再说一下：

一、时间价值

1．概念：资金随时间变化所增加的价值

作用：⑴比较不同点流量大小

⑵将要比较的流量调到同一点上。终值－向后调；现值－向前调

如果不说求哪一点的终值或现值，是无法求的。因为有无数个现值或终值。

2、单利、复利

单利本利和＝本金（1+期限×利率）F＝P（1+n.i）

注意：期限与利率的配合，如无特指，为年利率。

复利本利和＝本金（1+利率）期限次方

F＝F=P×（1+i）n次方

3、时间价值计算类型

⑴已知现值P→终值F

F＝P（1+i）n次方＝P（F/P,i,n）

⑵终值F→现值P

P＝F（P/F,I,n）

注意：复利的n是间隔期，间隔期是几，n就是几。

⑶年金A→终值F

F＝A（F/A,I,n）

⑷年金A→现值P

P＝A（P/A,I,n）

注意：年金公式中的n是年金个数，有几个年金，n就是几。用年金终值公式求出的终值的落点与最后一个年金所在点重合。用年金现值公式求出的现值落在第一个年金前一点上。

至于先付年金、递延年金的公式，大家完全没必要去管了。只要用到上在的两个年金公式就可以解决。只是需要算几次的问题。永续年金现值公式也是根据普通年金公式推出来的。

写系数时，等号后面跟已知，括号内先打一斜杠，要求的在上，已知在下，后面写利率和n.

另外，还有三组倒数。F/P，F/A，P/A。只需要记住是上下颠倒就不会错了。有点讨厌的是还要记住名称。普通年金现值系数的倒数是资本回收系数，P/A,A/P

年金终值系数的倒数是偿债基金系数F/A，A/F

这两个名称应该如何记，我是这样想的：已知现值求年金，即将现值等额分摊，也就是这笔钱需要在将来一定期限内等额收回，当然应该是资本回收，所以P/A的倒数A/P应该是资本回收系数。

至于书上的其它年金公式还有什么加一减一的问题。在考试中也有涉及，而我要大家不要去管它，遇到这种题，如何应付呢？做这种题是，需要用排除法。

例如99年单选：在普通年金终值系数的基础上，基数加一，系数减一所得的结果，在数值上等于：A普通年金现值系数B、即付年金现值系数C、普通年金终值系数D、即付年金终值系数。

首先看题目，说的是普通年金终值系数。一看到是终值，立刻就可淘汰A和B。因为终值系数的基础上不可能变成现值系数。再看C和D。根据题目中的普通二字，立刻就可淘汰C。不用想了，选D就对。

再看02年单选：下列各项中，代表即付年金现值系数的是：

A、[（P/A,i,n+1）+1］B、[（P/A,i,n+1）-1]C、[（P/A,i,n-1）-1]D、[（P/A,i,n-1）+1]

这个题如何做？我是没记过即付年金公式的，我一下子也不知道选哪个，但我知道即付年金是从期初开始发生的。因此我画一个流量图，以3个年金来说，0、1、2三个点上各一个年金A，求0点的现值。则：P＝A（P/A,i,2）+A=A[（P/A,i,2）+1]或者P＝A（P/A,i,3）（1+i）

根据我计算的结果，观察题目，可以知道应该用第一个算式的结果。首先可以淘汰B和C。再看A和D，根据我计算的结果，三个年金，而n变成了2，所以是n-1,立刻就可以选出正确答案D。毕竟这些题目也就1分，要不要也无所谓，我们只是要通过考试，不