房地产行业光大地产房地产类公募REITs月报(2024年9月)：C-REITs短期成交遇冷，不改长期投资价值.docxVIP

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目 录

1、9月RETIs市场表现回顾 3

9月中证REITs(收盘)指数大幅跑输沪深300指数23pct，或因短期市场风险偏好提升影响 3

成交额：9月C-REITs成交额环比减少32%，保租房及消费类REITs成交额环比下滑30%以上 4

换手率：9月C-REITs换手率环比下降6pct至11%，市场关注度或受权益市场分流 5

P/FFO估值：截至9月末，保租房REITs平均P/FFO为27.5X，消费类REITs平均P/FFO为18.9X.6

P/NAV估值：截至9月末，保租房REITs整体P/NAV为1.21X，消费类REITs整体P/NAV为1.05X7

分派率：截至9月末，保租房和消费类REITs预计2024年平均分派率分别为3.29%、4.81% 8

2、保租房/消费基础设施REITs底层资产所在市场租金动态 9

9月一线城市住宅租金回报率同比小幅回升，9月北上深厦四城住宅租金延续回落趋势 9

9月消费类REITs底层资产市场租金环比平均下跌5.1%，同比平均下跌15% 10

3、9月RETIs市场发行及政策动态 11

近期REITs重要政策/新闻 11

保租房/消费基础设施REITs发行及筹备动态 11

保租房/消费基础设施REITs扩募动态 12

附录：沪深公募REITs行情概览 15

4、投资建议 15

5、风险分析 16

1、9月RETIs市场表现回顾

9月中证REITs(收盘)指数大幅跑输沪深300指数23pct，或因短期市场风险偏好提升影响

2021年10月8日至2024年9月30日，中证REITs(收盘)指数累计收益为

-21.6%，跑输沪深300指数4.1pct。

2022年10月8日至2024年9月30日，保障性租赁住房REITs（以下简称“保租房REITs”）累计收益为-14.1%，跑输沪深300指数19.8pct。

2024年3月13日至2024年9月30日，消费基础设施REITs（以下简称“消费类REITs”）累计收益为+2.9%，跑输沪深300指数8.8pct。

2024年9月1日至2024年9月30日：

中证REITs(收盘)指数累计收益率为-1.8%，跑输沪深300指数22.7pct；保租房REITs累计收益率为-2.4%，跑输沪深300指数23.4pct;

消费类REITs累计收益为-0.2%，跑输沪深300指数21.2pct。

图1：中证REITs(收盘)及其他指数累计收益率 图2：保租房REITs行情指数及其他指数累计收益率

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中证REITs(收盘) 中证REITs(收盘)全收益指数 上证指数 沪深300

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保障性租赁住房REIT行情指数 中证REITs(收盘) 上证指数 沪深300

资料来源：，；注：数据统计截至2024年9月30日。 资料来源：，；注：数据统计截至2024年9月30日。

图3：消费基础设施REITs行情指数及其他指数累计收益率 图4：中证REITs(收盘)及各指数24年9月收益率情况

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资料来源：，；注：数据统计截至2024年9月30日。 资料来源：，；注：数据统计截至