美国大选系列：特朗普组阁，2.0观察指南.pdfVIP

宏观专题研究

目录

1什么是美国政府的“内阁”？3

2若特朗普胜选，内阁班子的潜在人选6

2.1重要官员职位的选举和就职6

2.2财政部长的潜在人选7

2.3美国贸易代表的潜在人选9

2.4外交相关重要职位的潜在人选10

3马斯克“从政”的含义12

4风险提示14

插图目录15

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特朗普胜选的市场预期越来越强，市场开始关注特朗普胜选后，将如何组建自

己的内阁班子。

时间上，预计今年大选结束后，大部分的内阁官员将在11~12月正式被提名，

将在2025年2月~4月左右就职。

重点关注：美国财政部长、贸易代表。特朗普1.0政府的内阁人员动荡，离职

率高，而财长姆努钦、贸易代表莱特希泽从2017年上任后，一直坚持到了特朗普

任期的最后，助力特朗普推行减税法案、修改《多德-弗兰克法案》、对外加关税。

新一届财长的人选，将决定明年如何解决“债务上限”问题、如何延续减税和

放松监管；而贸易代表则决定了未来4年美国的贸易关税的策略和步奏。

最后，马斯克将以何种方式“从政”，科技和政治的结合究竟会产生怎样的影

响？我们认为，可能性较大的方式是以总统委员会牵头人或专家的身份来进行工

作，和特朗普“各取所需”、“一石二鸟”。经济层面好坏参半，市场层面利好科技

股和数字货币。

1什么是美国政府的“内阁”？

美国宪法将政府分为三个分支：1）立法分支，包括国会参、众议院，议员由

选民选举产生；2）行政分支，由总统领导，行政机构的核心官员由总统提名、参

议院表决；3）司法分支，由最高法院领导，大法官也由总统提名、参议院表决。

图1：美国宪法规定的政府结构的三大分支

资料来源：美国国会，白宫官网，民生证券研究院

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美国总统所领导的行政机构分三部分：行政办公室、内阁、独立机构。

1、总统行政办公室（ExecutiveOfficeofPresident，EOP）：由总统的直

属人员组成，包括白宫办公厅、国家安全委员会、美国贸易代表办公室、经济顾问

委员会、管理和预算办公室、科学和技术政策办公室、国家药物管控政策办公室、

环境质量委员会，等等。

2、内阁（Cabinet），包括三部分：副总统+15位行政部门的负责人+内阁级

别的其他官员（Cabinet-levelofficials）。

副总统支持总统工作，并在总统因各种原因不再能够任职时接任总统职务。副

总统也是参议院的议长，在投票50-50平局时进行决定性投票。

国务卿、财政部长、国防部长、司法部长被视为除了副总统以外“美国内阁最

重要的四大职位”，通常也比其他内阁官员更加年长和资深。

总统还会挑选一些关键性的其他机构作为“内阁级机构”，其负责人为“内阁

级官员”。“内阁级官员”的设置因总统而异，例如，经济顾问委员会主席在特朗普

时期不是内阁级别，但拜登2021年将其列入内阁级别（如图3）。

3、独立机构

不属于总统的内阁、也不属于总统行政办公室（EOP）的独立行政机构，包括

环境保护署（EPA）、证券交