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资本结构调整对企业并购行为的影响研究

目录

1.内容简述................................................2

1.1研究背景.............................................2

1.2研究意义.............................................3

1.3研究假设.............................................5

1.4研究方法.............................................5

2.文献回顾...............................................7

3.研究模型及变量设置......................................8

3.1研究模型构建.........................................9

3.2主要变量定义.......................................11

3.3变量计量方法.......................................12

4.数据来源及样本选择.....................................13

4.1数据来源............................................14

4.2样本选择标准及描述性统计............................15

5.实证分析...............................................16

5.1描述性分析.........................................18

5.2双变量分析..........................................19

5.3多元回归分析.......................................20

6.研究结果与讨论.........................................21

6.1回归结果分析........................................22

6.2异质性分析..........................................24

6.3研究结论的讨论......................................25

7.启示与展望............................................27

7.1对企业决策的启示...................................28

7.2未来研究方向.......................................29

1.内容简述

本文梳理了国内外现有文献对资本结构调整与企业并购行为的关系的多元视角，并阐述研究的理论基础及研究假设。

本文收集了中国上市公司近年来相关数据，运用多元回归分析等统计方法实证检验假设，并分析不同资本结构调整方式（如债务、股权、混合financing）对企业并购行为的影响差异。

1.1研究背景

在当今经济全球化趋势下，企业并购已经成为企业增长、市场竞争、技术创新等多方面战略选择的一个主要工具。且随着市场条件的动态变化，企业需要不断通过对内部运营与外部市场的深度理解，来优化其资本结构，从而提升企业的投资价值与竞争力。

企业资本结构，特别是其债务与权益资本的比率，对企业的财务状况、风险水平和成长潜力有着显著且持续的影响。资本结构调整作为企业决策的重要环节，往往在企业进行并购扩张时扮演着核心角色。

通过审慎考察资本结构对企业财务风险及并购风险的影响，企业方可判断最优资本结构，从而有效支持并购行为、规避财务风险，并最大化并购带来的正效应。适当提升债务比例可以提供更多的杠杆效应，有助于实现较少的自有资本投入取得较大的收益，但同时也会增加企业的财务负担和风险水平。

风险与收益的平衡，是企业在进行资本结构调整时必须要考虑的关键问题。当企业决定执行并购行为时，不仅需要评估目标企业的价值及其并购的预期增值情况，还需要确保并购资金来源能够有效支撑并购交易，防止因资本结构安排不当导致的财务危机甚至企业崩溃。

鉴于资本结构调整在企业并购决定中的重要作用，本研究旨在探讨并分析该公司资源配置与资本结