“重估牛”系列报告之五：在不确定中把握确定.pdfVIP

策略研究

策略周报

目录

一、市场仍处于强势震荡阶段，增量资金支撑明显1

市场成交活跃，主题机会丰富1

ETF规模继续扩张2

二、短期市场面临外部变量落地3

美国大选再现变数，特朗普交易存在过热风险。3

美国非农数据大幅低于预期，或将巩固降息预期5

美国大选与中国的政策应对6

三、14、15年牛市市场风格复盘7

过去牛市中的证券板块先强后弱7

继续关注主题投资，但应警惕题材股过度投机风险8

从三季报表现推演年报业绩改善的方向8

风险分析11

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策略研究

策略周报

一、市场仍处于强势震荡阶段，增量资金支撑明显

市场成交活跃，主题机会丰富

指数普遍回调，但市场投机情绪依然浓厚。本周上证指数、深证成指、创业板指下跌0.84%/1.55%/5.14%，

个股以调整为主，个股周涨跌幅比例1697：3360。尽管指数整体偏弱，但市场风偏依然较高，短线投机情绪浓

厚。截至10月31日，沪深京三市融资余额1.70万亿，续创22年2月以来新高。10月18日至11月1日，三

市单日涨停个股连续超过120只，短线投机情绪浓厚。本周三市日均成交额2.09万亿，近三周日均成交额逐步

提升。

图1:融资余额再创两年来新高图2:沪深京成交额回到2万亿上方（单位：亿元）

17500

40,000

17000

1650035,000

1600030,000

1550025,000

15000

20,000

14500

15,000

14000

10,000

13500

130005,000

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融资余额（亿元）

数据来源：Wind，中信建投证券数据来源：Wind，中信建投证券

小盘股持续走强后出现筹码松动，而大盘股已有企稳迹象。近期中小盘明显强势，中证1000指数和中证