食品饮料行业点评报告：季末政策刺激催化，食品饮料持仓仍在低位.pdfVIP

行业点评报告

目录

1、2024Q3全市场小幅加配食品饮料，主动权益基金减配3

2、基金持仓股份数量回升，基金持股食品饮料总体加仓5

3、投资建议：预期反转，低位布局6

4、风险提示8

图表目录

图1：2024Q3全市场基金重仓食品饮料比例环比回升至11.3%水平3

图2：2024Q3食品饮料板块涨20.3%，排名11/313

图3：7.1-9.23食品饮料板块下跌11.4%，排名27/313

图4：2024Q3多数白酒公司的基金持仓增加4

图5：2024Q3多数白酒公司的基金持仓市值变动为正4

图6：2024Q3白酒重仓比例回升5

图7：2024Q3非白酒子行业多数配置比例回落5

图8：2024Q3食品饮料老白干酒、蒙牛乳业、五粮液等被基金加仓5

图9：2024Q3食品饮料的基金持股市值环比回升6

图10：2024Q3基金前十大重仓股中消费公司占有3席6

表1：重点公司盈利预测及估值7

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/10

行业点评报告

1、2024Q3全市场小幅加配食品饮料，主动权益基金减配

2024Q3全市场基金食品饮料配置比例小幅回升。从基金重仓持股情况来看

（Wind中全部市场基金，一级子行业），2024Q3食品饮料配置比例（重仓持股市值

占重仓股票总市值比例）由2024Q2的11.0%回升至11.3%水平，环比回升0.3pct，

仍处于近年来偏低位置。分解来看，主要是白酒重仓比例回升0.4pct。

2024Q3主动权益基金减配食品饮料。我们选取主动权益基金（普通股票、偏股

混合、灵活配置三类基金），从基金重仓持股情况来看，2024Q3食品饮料配置比例

为8.2%，和2024Q2的8.6%相比，下降0.4pct，说明三季度主动基金减少食品饮料

配置。我们可推断出，三季度被动基金有加仓食品饮料的动作。主动权益基金的减

仓行为反映出市场对于食品饮料的基本面情绪仍偏悲观。三季度市场较淡，消费需

求较弱，叠加中秋节前飞天茅台酒批价受扰动下行，市场前期对于食品饮料情绪阶

段性进一步走低。三季度末中央政治会议发布刺激经济政策，货币及财政政策齐发

力，市场对宏观经济预期回暖，表现为国庆节前最后一周市场大盘升温，食品饮料