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公司首次覆盖|永艺股份
正文目录
1行业淡季凸显强α优势，盈利持续改善3
2着重打造自主品牌，分红彰显发展信心8
3盈利预测与投资建议10
3.1盈利预测10
3.2投资建议11
4风险提示11
图表目录
图表1：公司主要发展历程3
图表2：公司股权结构稳定（截至2024/09/30）3
图表3：公司2015年至今营业收入及增速3
图表4：公司2015年至今归母净利润及增速3
图表5：我国办公椅单月出口额（百万美元）及增速4
图表6：年初至今美国家具库存销售比稳中有降4
图表7：OfficeDepot与HNI季度营收增速5
图表8：宜家FY2018至今营收及增速5
图表9：OfficeDepot与HNI季度库销比5
图表10：宜家FY2018至今库销比5
图表11：公司季度收入增速与我国办公椅季度出口额增速6
图表12：2024年公司销售净利率逐步改善6
图表13：公司电动升降桌产品7
图表14：公司重视研发投入7
图表15：公司办公椅单位生产成本及增速7
华福证券图表16：公司沙发单位生产成本及增速7
图表17：公司自主品牌营收（百万元）及增速8
图表18：公司自主品牌营收占比持续提升8
图表19：2023年公司主要渠道结构8
图表20：公司自主品牌旗舰产品FLOW3608
图表21：公司内销、外销营收占比8
图表22：公司内销、外销毛利率8
图表23：2020年至今公司分红比例9
图表24：
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