农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（53）：本周全国生猪均价环比下跌10.00%，仔猪均价环比下跌4.30%(202211).pdfVIP

农产品研究跟踪系列报告（53）

本周全国生猪均价环比下跌10.00%，仔猪均价环比下跌

核心观点

看好生猪养殖板块低估值修复，把握养殖产业链景气上行。1）生猪：近期

猪价略有回调，我们预计随后续天气转凉及腌腊需求提振，看好年内猪价景

气上行，生猪养殖板块有望迎来估值修复，核心推荐：华统股份、温氏股份、

牧原股份、海大集团。其中，华统股份现已建成浙江省内自繁自养产能接近

310万头，9月底能繁母猪数量达10万头，GP+GGP数量有2.6万头，种猪储

备充足，另外公司在手现金充裕，预计2023年生猪出栏维持高增速的确定

性较强，继续予以重点推荐。2）禽：板块整体供给偏紧，当前白鸡与黄鸡

产能去化幅度均较大，未来猪价高景气延续，亦有望提振禽板块。白鸡板块

推荐：益生股份、圣农发展，黄鸡板块推荐：立华股份。3）动保：猪价上

行推动头部企业Q3批签发数据环比回暖，普莱柯、生物股份、科前生物、

中牧股份Q3批签发数据分别环比变动+53%、+15%、+6%、-12%。我们继续看

好动保板块贝塔，中短期，猪价景气度明年仍有望继续保持，受益下游养殖

的高盈利和规模化趋势的加速，动保行业有望迎来业绩量利双击；长期，看

好龙头市占率提升。推荐：回盛生物、国邦医药、中牧股份、科前生物、普

莱柯。4）种植链：看好全球潜在粮食安全危机背景下，国内合理有序安全

地推进转基因种子落地。重点推荐：大北农、隆平高科、登海种业。

农业推荐养殖、动保及种子三大主线。其中，1）生猪养殖推荐：华统股份、

巨星农牧、傲农生物、天康生物、东瑞股份、唐人神、新五丰、中粮家佳康、

牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品等，建议关注双汇发展、龙大美食；

2）禽推荐：圣农发展、立华股份；建议关注：春雪食品、益生股份、仙坛

股份、湘佳股份。3）动保推荐：回盛生物、国邦医药、中牧股份、科前生

物、普莱柯。4）种植链推荐：大北农、隆平高科、登海种业、苏垦农发。

农产品价格跟踪：

生猪：11月25日全国仔猪均价43.22元/千克，较上周同期下跌4.30%；

全国外三元生猪均价21.88元/千克，较上周同期下跌10.00%。

家禽：11月25日白羽肉鸡价格为9.73元/公斤，较上周同期上涨0.10%，

价格仍处于相对低位。11月25日全国活鸡批发均价为26.19元/公斤，

相较上周同期上涨8.13%，较上月同期上涨8.45%。

大豆：国内大豆现货价格本周维持在高位，11月25日为5477.37元/吨。

玉米：本周玉米收购价维持高位，11月18日为2869元/吨。

风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

重点公司盈利预测及投资评级

公司公司投资昨收盘总市值EPSPE

代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E

002840华统股份买入16.7210,1340.773.09225

002299圣农发展买入25.5031,7160.010.95255027

002714牧原股份买入46.88249,5032.257.44216

300761立华股份买入33.1915,2612.893.171110

000998隆平高科买入15.3320,1890.060.3825640

002385大北农买入9.1437,851-0.020.41-45722

资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测

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内容目录

1、本周观点5

养殖：周期景气上行，重点推荐华统、牧原与海大5

动保：看好板块估值修复，行业贝塔机会凸显5

种植链：看好2022年品种端的实质性推进，种业或迎周期与成长共振5

2、农产品价格跟踪6

2.1畜禽价格预判6

2.2农作物价格预