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固收定期研究
正文目录
1对当前“化债促发展”政策的解读1
1.1化解隐债时限至2028年，利于地方政府腾出资源发展经济1
1.2地方政府化解隐债迎来重大转机，利好后续增量融资3
1.3投资建议6
2产业债、金融债和中资美元债周度观点8
2.1产业债8
2.2金融债9
3一级市场跟踪12
4二级市场观察15
4.1二级成交的“量”15
4.2二级成交的“价”17
5风险提示19
图表目录
图表1：金融债各品种信用利差及变动情况9
图表2：二永债收益率和信用利差-分省份10
图表3：各个省份二永债成交规模（亿元）10
图表4：券商和保险金融债收益率情况（%）11
华福证券图表5：本周信用债发行情况12
图表6：本周金融债发行情况（亿元）12
图表7：本周城投债和产业债认购情况13
图表8：本周城投债和产业债发行成本情况13
图表9：本周下信用债交易所审核通过/注册生效情况13
图表10：本周信用债协会完成注册情况14
图表11：本周信用债成交规模和数量15
图表12：本周城投债成交规模-分省份（万）15
图表13：本周产业债成交规模-分行业（万）15
图表14：本周信用债整体成交规模-分隐含评级（万）16
图表15：本周城投债整体成交规模-分隐含评级（万）16
图表16：本周城投债加权成交久期（年）16
图表17：本周产业债加权成交久期（年）17
图表18：本周城投债收益率情况-分期限分隐含评级（%）17
图表19：本周产业债收益率情况-分企业类型（国企）（%）18
图表20：本周产业债收益率情况-分企业类型（民企）（%）18
图表21：本周金融债收益率情况-分省份（%）18
图表22：本周金融债收益率情况-分品种（%）19
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