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智能化与高端化并进，构建全球竞争力
汽车零部件行业研究框架专题报告
证券分析师：黄涵虚执业证书编号：S0630522060001联系方式：hhx@
2024年11月19日
核心观点
●汽车零部件种类繁多，早期零部件企业曾广泛受益于国内汽车产销量水平的提升，2018年以后随着国内零售市场趋于平稳，行业分化加大。
近年来电动智能化进程大幅提速、下游车企重新洗牌，客户结构成为短期内重要的参考指标，如2019~2022年的特斯拉产业链、2023年的
理想产业链、2024年的华为和小米产业链等；而从中长期维度，技术迭代和消费升级趋势持续催生新的需求，下游新能源整车企业的优势强
化也将推动本土供应链在全球供应链中取得更加重要的市场地位。建议关注以下投资主线：
●（1）智能驾驶：L2.9高阶智驾加速渗透，L3/L4产业化进程提速。目前20万以上中高端市场L2.9高阶智驾逐步普及，今年以来端到端方案
的集中应用进一步提升对极端场景的应对能力；10-20万元市场小鹏、华为ADSSE等低成本纯视觉方案或加速高阶智驾下沉。L3/L4方面，
国内首批车企搭载TJP交通拥堵导航功能上车试点，海外特斯拉正式发布无人车Cybercab探索robotaxi商业模式，产业化进程提速。智能
驾驶的感知、决策、执行等各环节将持续受益，相关细分赛道包括域控制器、线控底盘等。
●（2）配置升级：中高端市场扩容，竞争格局重塑推动豪华配置下沉。随着增换购成为汽车消费主力，中高端市场增速远超行业整体增速。
而从竞争格局来看，特斯拉以及理想、蔚来、问界、小米等新势力品牌等相继打破德系豪华主导格局，持续提升在中高端市场的份额。BBA
车型多以舒适性配置见长，新势力积极跟进相应配置并通过零部件的国产化降本、算法自研+硬件代工模式实现了向更低价格水平车型的下
探，“冰箱彩电大沙发”、魔毯悬架、投影大灯等相继进入放量阶段。相关细分赛道包括汽车座椅、车灯等。
●（3）全球拓展：跟随标杆企业，从本土供应链培育到全球化扩张迈进。特斯拉作为全球范围内首个实现大规
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