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通信行业2025年度投资策略
基本面与宏观叙事共振，重视三大投资方向
展望2025年，我们认为市场的投资逻辑会在情绪修复和预期上修之上再叠加
基本面的回暖，通信板块兼具扎实向好的基本面表现和宏观叙事的成长属性，
未来预计仍是具有超额收益的优选配置。我们重点推荐算力、卫星通信/军工
通信和运营商三大主要方向。算力方向一方面基本面受益设备及基建投资落
地，另一方面更高速率更远距离更大密度的AI算力连接需求带来更多的演进
方向和投资机会；卫星通信/军工通信近期有望出现基本面向上拐点，预期上
修动力充足；运
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