中国石油化工股份(0386.HK)油价回落影响三季度盈利-241111-海通国际-16页.pdfVIP

研究报告ResearchReport

11Nov2024

中国石油化工股份ChinaPetroleumChemicalCorporation

(386HK)

油价回落影响三季度盈利

[Table_yemei1]

观点聚焦InvestmentFocus

Earningssufferingfromlowoilprice

[Table_Info]

维持优于大市MaintainOUTPERFORM中国石化公布2024年三季报。2024年前三季度，中石化实现营

评级优于大市OUTPERFORM业收入23665.41亿元，同比下降4.2%；实现归属于母公司股东

现价HK$4.31净利润442.47亿元（折合每股收益0.37元），同比下降16.5%。

目标价HK$6.09从单季度数据看，第三季度公司实现归母净利润85.44亿元，同

比下降52.1%。

HTIESG5.0-5.0-5.0

E-S-G:0-5,(PleaserefertotheAppendixforESGcomments)油价回落影响三季度盈利。今年前三季度布伦特原油均价分别

为81.76、85.03和78.71美元/桶，第三季度油价整体呈回落态

市值HK$763.04bn/US$98.14bn势，对公司各项业务均形成一定影响，各业务板块盈利环比均

日交易额(3个月均值)US$88.31mn有不同程度下降。

发行股票数目24,337mn

自由流通股(%)96%勘探与开采：油气当量产量实现增长。今年第三季度，公司油

1年股价最高最低值HK$5.43-HK$3.68气当量产量1.28亿桶，同比增长1.68%、环比下降0.37%。产量

注：现价HK$4.31为2024年11月11日收盘价的稳定增长，帮助公司该业务板块盈利保持了相对稳定。第三

季度，该业务板块实现经营收入696.20亿元，同比下降6.09%；

PriceReturnMSCIChina

实现经营收益135.47亿元，环比下降1.62%。

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炼油：出现单季度亏损。第三季度，公司炼油业务实现收入

1303767.31亿元，同比下降7.31%；实现经营收益-5.39亿元，为

1152023年以来首次出现季度亏损。原油价格回落，使得公司炼油

100成本承压；库存损失也增加了经营压力。

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