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证券研究报告|融资融券月报

融资探底后飙升，融券持续新低

分析师：徐建华

xujianhua@

SAC编号：S1440523100002

发布日期：2024年10月5日

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核核核核心观点心心心观观观点点点

2024年9月份两融余额净增加16.78亿元。9月24日融资市场规模迅速回升，9月27日融资净买入

额激增，融资资金倾向于未来一段时间市场总体上行。

截止9月27日融资余额流通市值占比为1.98%，仍是今年低点，融资市场整体风险水平较低。

非银金融，电子，医药行业融资余额排名靠前，其中非银金融融资余额为949亿，9月份净买入额

约为100亿。食品饮料分化较为较大，融资余额约为400亿，而9月份净偿还约为20亿。

融资净买入额前十的个股中有东方财富、中国平安、中信证券，此外同花顺以融资净买入4.2亿

元排名第九。

2

内内内内容摘要容容容摘摘摘要要要

•在多项市场利好政策的推动下，两融余额在9月份实现了16.78亿元的净增加，我们认为市场参与者对后市持乐观态度。

•融资市场方面，截至9月27日，融资余额达到1.38万亿，流通市值占比为1.98%，尽管较之前有所增长，但与年内其他时间点相比，仍处于较低水平，反映

出市场整体风险可控。特别是9月24日，受政策利好影响，融资市场规模迅速回升，单日融资净买入额激增，市场对未来一段时间内市场总体上行的预期较

为明确。

•在行业分析中，非银金融、电子、医药生物三个行业的融资余额位居前列，其中非银金融以949亿的融资余额领先，9月份净买入额约为100亿，显示出资金

对这些行业的强烈偏好。而食品饮料行业则出现了较大的分化，尽管融资余额约为400亿，但9月份净偿还额约为20亿，这可能与行业内部分化及市场对行

业前景的不同预期有关。

•个股交易统计中，东方财富、中国平安、中信证券等股票的融资净买入额位居前十，这些股票的强劲表现可能与市场对这些行业领导者的信心有关。同花

顺以融资净买入4.2亿元排名第九，这一现象表明金融科技领域正受到市场的高度关注。

•9月27日融资净买入额的大幅增加，市场活跃度的飙升，以及投资者情绪的回暖，都是市场乐观情绪的明显信号。然而，尽管市场活跃度提升，融资余额占

流通市值的比例仍处于年内低点，这表明市场在利用融资杠杆方面保持了一定的谨慎。

•在融券市场方面，融券余额在本月延续了下降趋势，目前创新低约100亿。这一趋势可能受到转融券政策的影响，无融券卖出额，随着各个融券到期偿还，

余额预计将进一步下降。融券市场的这一动态可能反映了市场对于做空的谨慎态度，或是对于当前市场估值水平的认可。

•融资余额的增长和融券余额的下降，共同勾勒出市场参与者对未来市场走势的预期。非银金融、电子、医药生物等行业的突出表现，以及东方财富、中国

平安等个股的强劲融资净买入额，都反映出市场对这些领域的高度关注和信心。

•整体而言，2024年9月份的融资融券市场呈现出融资活动增加、融券活动减少的特点，市场情绪出现回暖迹象。投资者对某些行业和个股的偏好明显，

•融资融券市场的数据为投资者提供了一个观察市场动态和投资者情绪的窗口。随着市场环境的不断变化，投资者需密切关注市场动态，理性分析，做出明

智的投资决策。

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一、板块景气度跟踪

一、市场概况

3融资融券余额

本月初融资余额延续了自今年5月份以来的下降趋势，9月24日起融资余额迅速拉升，9月27日单日新增融资约185亿，

截止到27日，融资余额为1.38万亿。融资参与