《外汇理论与实务》第07章 外汇期货交易.pptx

第七章外汇期货交易第一节外汇期货交易概述第二节外汇期货交易报价第三节外汇期货交易的作用第四节外汇期货交易风险规避第五节人民币外汇期货交易本章小结2024/11/231

【学习目标】理论目标：掌握外汇期货交易的概念、特点，重点掌握外汇期货交易的保证金制度；掌握外汇期货交易与外汇远期交易的不同；掌握外汇期货报价的影响因素；了解外汇期货交易的风险种类。实务目标：了解外汇期货的报价方法；掌握如何运用外汇期货交易进行保值避险和投机；了解降低外汇期货交易风险的方法；了解人民币外汇期货的情况。2024/11/232

【情景小故事】靠外汇期货大赚超3000万！这家A股公司的“作业”能抄吗？2024/11/233

第一节外汇期货交易概述(1/8)外汇期货(foreignexchangefutures)，也称货币期货，是金融期货中最早出现的品种。它是指以外汇为标的物的期货合约，在期货交易所内，交易双方通过公开竞价达成在将来规定的日期、地点、价格买进或卖出规定数量外汇期货合约的一种期货交易。?一、外汇期货交易简史1972年5月，芝加哥商业交易所正式成立国际货币市场分部，推出了七种外汇期货合约，从而揭开了期货市场创新发展的序幕。从1976年以来，外汇期货市场迅速发展，交易量激增了数十倍。1978年纽约商品交易所也增加了外汇期货业务。1979年，纽约证券交易所亦宣布，设立一个新的交易所来专门从事外币和金融期货。1981年2月，芝加哥商业交易所首次开设了欧洲美元期货交易。随后，澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也开设了外汇期货交易市场。至此，外汇期货市场便蓬勃发展起来。2024/11/234

第一节外汇期货交易概述(2/8)二、外汇期货交易的特点1.外汇期货交易是一种标准化的期货合约标准化表现在交易币种、交易数量、交割时间都是标准化的。一是交易币种的标准化。例如,在芝加哥的国际货币市场期货交易所开业时只有美元、英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞士法郎、荷兰盾、墨西哥比索八种货币。二是合同金额的标准化。不同外汇期货合约的交易金额有特殊规定，见表7-1,比如一份期货合同英镑为625000、日元瑞士法郎为125000、加拿大元为100000、欧元为125000。三是交割期限和交割日期标准化。交割期一般与日历月份相同,多为每年的3月份、6月份、9月份和12月份。一年中其他月份可以购买但不交割。交割日一般是到期月份的第三个星期的星期三。此外，外汇期货合约买卖的最长期限为15个月，如某交易者2022年5月1日进行一笔外汇期货交易，那么他最远可以买进或者卖出2023年6月份第三个星期三到期的期货合约。2024/11/235

表7-1IMM标准化的期货交易合约合约种类交易单位基本点数最小价格变动一张合约的最小价格变动合约时间GBP625000.0002$0.0002$12.53.6.9.12CHF1250000.0001$0.0001$12.53.6.9.12JPY125000000.000001$0.0001$12.53.6.9.12CAD1000000.0001$0.000001$103.6.9.12AUD1000000.0001$0.0001$103.6.9.12EUR1250000.0001$0.0001$12.53.6.9.122024/11/236

第一节外汇期货交易概述(3/8)2.外汇期货价格与现货价格相关期货价格与现货价格变动的方向相同，变动幅度也大体一致，而且随着期货交割日的临近，期货合同所代表的汇率与现汇市场上的该种货币汇率日益缩小，在交割日两种汇率重合。?3.外汇期货交易实行保证金制度在期货市场上，买卖双方在开立账户进行交易时,都必须交纳一定数量的保证金。缴纳保证金的目的是为了确保买卖双方能履行义务。清算所为保证其会员有能力应付交易需要，要求会员开立保证金账户，储存一定数量的货币，同时会员也向他的客户收取一定数量的保证金。保证金分为初始保证金和维持保证金。（1）初始保证金(initialmargin)。在外汇期货交易成交签订每一份新期货合约时，买卖双方都必须向交易所相关结算部门缴纳相当合约价值一定比率的保证金，促使双方履约。这种大约为合约价值5%～10%的保证金即为初始保证金。这样期货交易就给其交易提供了一个以很高的杠杆比例拥有头寸的