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商业银行视角下的银证业务创新研究

摘要：银证合作能够促进银行业和证券业的优势互补，加强银行业与证券业之间的资源共享，

提高银行业和证券业的经营管理效率。本文对我行现有银证合作的现状进行了说明与研究，提出了推动银证合作发展的措施与对策，为加快银行业与证券业的有机合作，建立有效地合作机制，推进银行与证券公司健康有序地发展,提供支持与借鉴。

关键词：银证合作；银行；证券公司

一、银证业务合作创新的思路及根源

（一）从证券公司角度来看

银证合作是证券公司业务发展的重要渠道，正如保险公司有单独的银保部一样，证券公司也会设立专门对接银行的部门。首先，银行有着证券公司需要的两种资源，一是客户群体，二是廉价资金。其次证券公司在进行业务转型时，需要大量资金支持。比方说近年来为证券公司带来巨额盈利的融资融券业务、股票质押回购业务，证券公司的自有资金往往无法满足客户旺盛的需求，这在客观上促进了银行与证券公司的授信业务合作。最后，2012年，证券公司创新发展研讨会召开以后，证券行业创新的力度、深度和层次上升到一个新的阶段。在证监会的大力推导下，各家证券公司都把业务创新摆到头等重要的位置。证券业的蓬勃发展推动了银证合作范围的不断扩大，银行业和证券业的资金流动更加频

繁，商业银行纷纷通过资产收益权转让、收益凭证，债券借贷、债券投资等多种手段为证券公司提供资金支持，两大行业的资金流动管道初步形成。

（二）从银行角度来看

证券公司客户交易结算资金是银行稳定的负债来源，存款大户又是银行的重点客户，往往在业务创新上，会受到银行高度重视。在利率市场化趋势下，传统负债业务利润空间被极大压缩。通过银证合作，银行一方面可以增加佣金、手续费等非利息收入；另外一方面，由于证券在资产管理、另类投资等专业领域的优势，银行可以通过证券公司参与到资本市场中来，增加中间业务、表外业务，寻找新的利润增长点。我行创新的思路主要还是从证券公司业务入手，紧跟证券公司创新业务步伐，借鉴行内行外先进的工作经验，在现有产品的基础上，改进方法，元素，路径等等，使之符合证券公司业务需求，客户的需求是我行创新的源泉。

二、我行银证业务合作现状

目前我行与证券公司之间的合作在三个层次上展开：

（1）较浅层次的普通业务合作，如传统三方存管、资金清算等；（2）投融资深度合作，如法人账户透支、资产收益权转让、债券投资，债券借贷等；（3）在战略合作基础上的协同合作，形成密切的分工合作关系。

（一）较浅层次的普通业务合作

证券公司在证券发行和上市保荐、承销、代理证券买卖时，存在大额资金汇划，调拨等。我行为证券公司提供了丰富的结算产品，有效满足客户高效、快捷、实时清算的需求。证券公司普通客户交易结算资金、融资融券客户资金、发起设立的资产管理计划，包括集合资产管理计划、定向资产管理计划、专项资产管理计划等均需要委托具备资格的商业银行进行托管。在资金清算和资金存管方面，我行与证券公司合作历史悠久，关系融洽，并取得双方共赢。

（二）投资与融资的业务合作

首先是投资方面，证券公司与我行在投资领域的合作涵盖国债、企业债、金融债券交易，本外币存款（活期、定期）等；在创新业务投资合作包括资产管理业务、信托理财、理财资金委托券商投资等。其次是融资方面，证券公司由于其自身资产配置结构以及债券交易，客户资金交收等原因，在临时性资金匹配方面有时会出现短暂的头寸短缺，继而产生了同业拆借和隔夜透支的业务合作；再次是为盘活资产，补充营运资金，存在股票质押融资和转让资产收益权的合作；最后是为满足金融市场上交易需求，存在债券承销，债券投资、债券借贷、黄金租借等新型融资合作。

（三）其他方面的合作

银行是证券公司客户资源共享的重要渠道。在资产管理计划、新三板、中小企业私募债等领

域，我行与证券公司相互提供项目推荐，双方共同开展联合营销，共同推进客户数的增长；在集合资产管理计划方面，我行为证券公司代销产品，成为证券公司产品销售的可靠渠道。简单列一下，我行银证合作如下所示：1、基础类金融服务：1）同业理财；2）本外币结算；3）现金管理；4企业年金；5）

代发工资；6）第三方存管；7）融资融券存管；8）股票期权存管。2、资金及融资：1）同业存放；2）同业拆借；3）法人账户透支；4）金融债券；5）同业存单；6）结构化证券；7）上市公司股权收益

权；8）资产收益权转让；9）券商短融、短期公司债、公司债，次级债等；10）收益凭证；11）委外业务。3、资产托管类：1）证券管理资产托管；2）直接股权投资基金；3）QDII/QIFF/RQIFF托管；4）

私募基金托管。4、投行业务：1）联席承销公司债券；2）资金监管；