通信行业2024年三季报业绩%26持仓综述：AI推升行业景气度，业绩稳步增长.docx

图28：光模块行业季度营收（亿元） 12

图29：光模块行业季度归母净利润（亿元） 12

图30：光模块行业年度毛利率 13

图31：光模块行业季度毛利率 13

图32：海外云商4巨头资本开支（百万美元） 13

图33：海外云商4巨头近几年资本开支（百万美元） 13

图34：国产算力行业年度营收（亿元） 14

图35：国产算力行业年度归母净利润（亿元） 14

图36：国产算力行业季度营收（亿元） 14

图37：国产算力行业季度归母净利润（亿元） 14

图38：卫星应用板块营收变化 15

图39：卫星应用板块归母净利润变化 15

图40：卫星应用板块季度营收变化 15

图41：卫星应用板块季度归母净利润变化 15

图42：2024Q1-Q3物联网行业营收及同比增速 16

图43：2024Q1-Q3物联网行业业绩及同比增速 16

图44：物联网行业单季度营收情况 16

图45：物联网行业单季度业绩情况 16

表1：通信行业板块重点公司2023年和2024Q1-Q3营收及业绩增速（单位：亿元） 6

概览：收入增速提升，利润稳步增长

2024年Q1-Q3，通信行业整体（未统计三大运营商）实现营业收入4,592.17亿元，同比增长9.92%，增速较2023年全年提升6.70pct；实现扣非净利润331.63亿元，同比增长23.74%。整体来看，AI大模型落地驱动算力产业链景气度提升，海外补库需求带动出口链业绩回暖。2024年Q1-Q3行业整体收入增速有所提升，盈利较大幅度增强。

图1：通信行业上市公司年度营业收入（未统计三大运营商） 图2：通信行业上市公司年度扣非净利润（未统计三大运营商）

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000

0

30%

25%

20%

15%

10%

5%

2024Q1-Q30%

2024Q1-Q3

350

300

250

200

150

100

50

0

100%

50%

0%

-50%

-100%

2009A2010A2011A2012A2013A2014A2015A2016A2017A2018A2019A

2009A

2010A

2011A

2012A

2013A

2014A

2015A

2016A

2017A

2018A

2019A

2020A

2021A

2022A

2023A

2009A

2010A

2011A

2012A

2013A

2014A

2015A

2016A

2017A

2018A

2019A

2020A

2021A

2022A

2023A

2024Q1-Q3

营业总收入（亿元） 同比增速

扣非净利润（亿元） 同比增速

资料来源：， 资料来源：，

2024年Q3，剔除三大运营商，通信行业实现营收1,602.35亿元，同比增长10.89%；剔除中兴通讯和三大运营商，行业实现营收1,326.78亿元，同比增长14.56%。利润端，剔除三大运营商，通信行业实现扣非净利润114.02亿元，同比增长22.98%；剔除中兴通讯和三大运营商，行业实现扣非净利润94.68亿元，同比增长33.72%。

图3：通信行业上市公司季度营业收入（未统计三大运营商） 图4：通信行业上市公司季度扣非净利润（未统计三大运营商）

1,800

1,600

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

17Q10

17Q1

17Q318Q118Q319Q119Q320Q120Q321Q121Q322Q122Q323Q123Q324Q117Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q120Q321Q121Q322Q122Q323Q123Q324Q1营业总收入（亿元） 同比增速

17Q3

18Q1

18Q3

19Q1

19Q3

20Q1

20Q3

21Q1

21Q3

22Q1

22Q3

23Q1

23Q3

24Q1

17Q1

17Q3

18Q1

18Q3

19Q1

19Q3

20Q1

20Q3

21Q1

21Q3

22Q1

22Q3

23Q1

23Q3

24Q1

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

24Q3-20%

24Q3

140

120

100

80

60

40

20

0

-20

-40

-60

200%

扣非净利润（亿元）

同比增速

0%

-100%

24Q3-200%

24Q3

-300%

-400%

资料来源：， 资料来源：，

图5：通信行业上市公司季度营业收入（未统计中兴和运营商） 图6：通信行业上市公司季度扣非净利润（未统