行业景气度观察系列11月第2期：地产销售增长延续，乘用车零售超出预期.docx

目录

TOC\o1-3\h\z\u行业景气变化：地产销售增长延续，乘用车零售超出预期 3

行业景气度跟踪 5

下游消费：新房销售增幅扩大，乘用车销量超预期 5

中游制造：建筑施工链需求分化，工业金属需求仍待改善 6

基建地产链：钢铁需求环比下滑，玻璃需求持续改善 6

企业开工：汽车开工环比下滑，企业招聘意愿环比提升 8

上游资源：动力煤价环比微降，工业金属价格上涨 9

物流人流：物流货运景气恢复，离港船舶载重同比回升 10

风险提示 12

行业景气变化：地产销售增长延续，乘用车零售超出预期

地产销售增长延续，乘用车零售超出预期。上周（11.04-11.08）中观景气表现分化，值得关注：1）受益政策组合拳下市场信心提升，上周新房销售低基数下延续增长态势，二手房销售面积同比增幅进一步扩大，后续继续关注购房需求改善的持续性；2）耐用消费品景气延续，受益以旧换新等政策支持，乘用车销售实际需求偏强，10月乘用车零售销量超出乘联会此前预期；3）建筑施工需求依旧偏弱，或受制于地产投资承压，以及基建项目偏少；

4）二十大港口船舶载重吨数同环比均有所回升，或显示出口需求边际改善。

下游消费：新房销售增幅扩大，乘用车销量超预期。上周30大中城市商品房成交面积同比变化+24.7%，其中一线/二线/三线城市商品房成交面积同比

+56.4%/+8.5%/+32.5%，10大重点城市二手房成交面积同比+22.8%，增幅进一步扩大；全国生猪平均价周环比-1.8%，需求偏弱压制猪价；10月国内狭义乘用车零售同比+11.3%，超过乘联会预期，库存系数环比-14.7%，库存压力显著下滑，促销政策带动车市景气度提升；服务消费景气偏弱，海南旅游价格指数环比-5.0%，电影票房收入环比-11.5%。

周期制造：建筑施工需求偏弱，工业金属价格上涨。1）基建地产：螺纹钢

/热轧板卷价格周环比变化+0.3%/-0.3%，螺纹钢表观需求环比下滑，钢价窄幅震荡；浮法价格环比+4.6%，需求维持尚可，库存压力继续消化；受自律

限产影响，水泥价格指数周环比+0.9%；2）企业开工：企业新增招聘帖数周

环比/同比+30.0%/+0.8%；汽车开工率边际放缓；3）资源品：秦皇岛港Q5500

动力煤平仓价周环比-0.1%，电厂日耗恢复偏缓；SHFE铜/铝价周环比变化

+0.8%/+4.3%，国内铜需求环比改善，电解铝供给偏紧支撑金属价格。

人流物流：物流货运景气改善，离港船舶载重同比回升。10大主要城市地铁客运量环/同比变化+0.3%/+4.4%；百度迁徙规模指数环比/同比-2.7%/+8.9%，国内航班执飞架次周环比/同比+1.5%/+6.5%，国际航班执飞架次周环比-0.5%，恢复至19年同期的75.0%；全国公路货运流量指数周环比

/同比变化+5.5%/+2.2%；全国快递揽收/投递量环比+0.4%/+4.0%；SCFI/BDI指数周环比变化+1.2%/+8.5%，二十大港口船舶载重环/同比+8.2%+2.5%，显示出口景气边际改善。

表1：行业景气度跟踪一览表

板块

行业

中观景气

核心中观指标

指标数据

月环比

变化趋势

更新时间

周期

煤炭

秦皇岛港:平仓价:动力末煤（元/吨）

847.2

-1.6%

2024-11-08

有色金属

南华有色金属指数

1679.6

-1.2%

2024-11-08

石油石化

期货结算价:布伦特原油（美元/桶）

75.0

0.0%

2024-11-08

钢铁

价格:螺纹钢:HRB40020mm（元/吨）

3538.0

-4.3%

2024-11-08

建筑材料

全国5mm白玻均价(元/吨)

1328.6

12.9%

2024-10-25

建筑装饰

四大建筑央企新签合同金额：累计同比

24.1%

-5.5%

2024-10-24

基础化工

市场价:纯MDI:华东地区（元/吨）

18400.0

1.5%

2024-11-03

公用事业

发电量:累计同比

5.4%

0.3%

2024-10-18

交通运输

民航正班客座率:累计同比增减

5.6%

0.0%

2024-10-21

环保

公共财政支出:节能环保:累计同比

-0.9%

0.5%

2024-10-25

科技

电子

台积电:营收:累计同比

31.5%

-0.4%

2024-11-12

半导体

半导体:销售额:当月同比

23.2%

2.6%

2024-11-06

消费电子

中国:出货量:手机:累计同比

9.9%

-6.7%

2024-11-01

通信

产量:移动通信基站设备:累计同比

-28.4%

0.4%

2024-10-22

传媒

国产网络游戏版号发布数：累计同比

31.0%

-17.4%

2024-10-