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东软医疗存在的问题及对策分析

上市公司自建团队的一大弊病就是，在该领域内可以凭借得天独

厚的资源优势傲视群雄，但是一旦真正走入市场竞争，就像是依偎在

父亲身旁的幼兽，频频伸爪试探，却始终未能走远。而东软集团在医

疗领域的探索，也没能规避这一缺陷。

众所周知，东软集团在医疗方面有三个较为知名的品牌：东软医

疗、东软熙康、大象就医。

「东软医疗」

东软医疗主打的是高端医疗设备和服务供应，刘积仁曾透露，东

软医疗股权交割已经完成，上市工作已经基本就绪，在未来，东软医

疗将加大研发投入、扩大海外市场份额。

然而，东软集团2016年半年度报告显示，在2016年1月1日-2016

年6月30日，东软集团医疗系统业务实现收入6.65亿元，同比下降

2.90％，占公司业务收入的19.65％，其中出口实现收入1432万美

元，同比下降57.91％。

想要花大力气开拓的海外市场在2016年的上半年收入下降近

60％……

咳咳，不过还好，东软医疗已经要上市了！

然而，曾有业内人士告诉亿欧，在中国想要主板上市不是一件容

易的事情，因为等着上市的公司实在是有点多，即使前期准备全部就

绪，排队的话也至少要等三四年，并且在这三四年的时间里，依旧要

满足每年利润持续增长的条件。

上半年东软集团医疗系统业务的收入下降了近3个百分点，看来

增收的压力都积压在了下半年，不过自7月31日起，东软医疗就不

再被纳入东软集团的财报范围了，其营收只能等待东软医疗在2020

年前成功上市才能够看到了。

2020年，这个时间节点有点似曾相识。早在2014年，东软医疗、

东软熙康共计获得弘毅投资、高盛、东软控股、CPPIB、通和、协同

创新等投资方高达37亿元融资的时候，曾附带了一个对赌协议，各

方将推动东软医疗、东软熙康在6年内完成上市，如果到了2020年，

两个公司上不了市，东软集团有可能付出与投资的金额相比最高年复

利率8％的资金回购出让的股份。

有投资界的朋友向亿欧透露，对赌在投资中很普遍，东软集团的

对赌已经算便宜了。现如今东软医疗的上市提上了日程，不管是不是

能赶得及2020年的时间节点，都还尚算一个好消息。那么同在对赌

协议中的东软熙康呢？

「东软熙康」

东软熙康刚刚完成新一轮的融资。

2016年8月初，东软熙康确认了已经获得了中国人民财产保险

有限公司和阿尔卑斯电气株式会社等提供的6400万美元的融资。据

了解，此轮融资系东软熙康独立运作，具体交割和正式对外公布还需

要一段时间。

据东软官网显示，熙康是其在健康服务领域的标志性品牌，采用

一体化健康监测设备，通过互联网，将区域医疗中心、基层卫生服务

机构的医疗保健服务与个人、家庭的动态健康管理以及医疗监控与管

理部门的数据档案系统进行无缝连接。

熙康希望通过对医疗信息系统的连接来获取数据，实现居民的健

康管理。事实上，医院内部的系统各自也是信息孤岛，熙康作为场下

的HIS提供商，能否解决与其他供应商之间信息不通的问题呢？

2014年东软熙康获得1.7亿美元的融资的时候，就已经有媒体

公布出东软熙康在中国30多个城市推进“健康城市”、“健康社区”

的布局，构建了覆盖5000多个城乡社区、2000多万人口的健康医疗

服务网络。

而在东软集团2016年半年度报告中则显示，报告期内，东软集

团在积极推进云医院的布局与建设，与贵州贵阳新区、贵州医科大学

打造“云健康”服务模式，推动熙康业务持续发展。

如此出钱又出力，可以看出东软集团在健康管理领域的确是下了

重注。2011年东软集团发布“健康云”战略、推出健康管理品牌“熙

康”之后，一直没少为这个新品牌操心。不仅刘积仁和其高管团队大

力为其大健康业务站台，资金、资源，凡是对熙康发展有利的，东软

集团都不吝付出。

2014年4月，东软熙康与宁波市合作建立云医院“宁波云医院”

为公开信息显示的我国最早建立的云医院，2015年7月26日“宁波

云医院”线下实体机构开业。然而在2016年半年度报告中，对于宁

波云医院也仅有一句“运营情况良好”。对比今年遍地开花却没什么

实际突破的互联网医院，宁波云医院的运营情况当真良好？

即使多方发力，相比东软医疗，东软熙康的“上市进程”至今还