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一、从新能源汽车产业升级看创新药
二、四公司股价复盘
1、百利天恒:EGFR-HER3ADC联合百时美施贵宝泛癌种全面布局
2、科伦博泰：潜在BICTrop2-ADC,联合默沙东率先布局一线NSCLC
3、亚盛医药：全球第二个三代BCR-ABL抑制剂，海外授权武田
4、翰森制药：B7H3/B7H4-ADC双双授权葛兰素史克
三、国内License-out产业趋势探究
1、国内创新药产业趋势由license-in逐步转为license-out
2、国产新药license-out交易量价齐升，创新属性明显、技术多元
3、Biotech为license-out出海主力，MNC合作占比提升
4、国产新药license-out交易聚焦肿瘤，百花齐放
四、中国超市物美价廉
五、风险提示
2
图表1：2013-2023年1-10月新能源乘用车年销量及增速
2021-2023年
特斯拉国产销量起势,领军新势力市场规模扩大;
2013-2017年年销量（百万辆）年增速（%）
微型车重启,高级别产品集中上市两极化消费格局形成;
微型车占主体;
700秦PLUS等紧凑型产品上市,10-15万元消费区间被激活；350.00%
油改电产品充斥市场;
插混市场提速,燃油车增长受阻。
出行市场消化为主,私人消费局面并未打开。
600300.00%
5002018-2020年250.00%
补贴大幅退坡,市场剧烈洗牌;
400年微型车受挫，基于纯电平台的产品开始上200.00%
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